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第十章收益及其分配
第一节利润与利润分配
第二节股利政策的根本理论
第三节股利政策的类型
第四节股利支付程序与方式
编辑课件
第一节利润与利润分配
n一、利润构成
n二、利润规划
n三、利润分配
编辑课件
一、利润的构成
〔一〕会计利润
营业利润
利润总额
净利润
〔二〕经济利润
EVA＝息前税后利润－全部资本本钱
息前税后利润=EBIT〔1-所得税税率)
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二、利润规划
(一)利润预测——量本利分析法
(1)生产单一产品
目标利润
=销售收入-变动本钱-固定本钱
=销售收入(1-变动本钱率-固定本钱
=销售收入×边际奉献率-固定本钱
或：目标利润
=销量×(单价-单位变动本钱)-固定本钱
=销量×单位边际奉献-固定本钱
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利润预测——量本利分析法
(2)生产多种产品
目标利润
＝预计销售收入×加权平均边际奉献率-固定本钱
加权平均边际奉献率
=预计边际奉献总额÷预计销售收入总额
×100%
或：
=∑(各产品边际奉献率×该产品占销售比重)
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利润预测——比率预测法
比率预测法是按先进合理的利润率来预测目标利
润的方法。如根据销售利润率、资产利润率等
指标的先进合理水平预测目标利润。
目标利润
＝预计销售收入×销售利润率
或：
目标利润
＝预计资产平均占用额×资产利润率
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利润预测——因素分析法
n因素分析法是在基期销售利润水平的根底上，
考虑预测期影响销售利润增减变动的各项因素，
确定预测期产品销售利润额的一种方法。
n这种方法在销售预测和取得基期利润表的根底
上，根据销售百分比法的原理，运用编制预计
利润表来确定预测期的目标利润。
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(二)利润预算
也称利润方案，是根据利润预测的结果，利用表
格的形式，反映预测期营业活动及其财务成果
的综合性方案。
1.内容
营业利润、利润总额、净利润。
2.编制方法
是以方案期销售预算和本钱预算为主要依据，结
合其他有关资料来进行的。
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三、利润分配
企业缴纳所得税后的利润，称为税后利润(净利
润)。一般按以下顺序分配:
1.弥补以前年度亏损；
2.提取10%的法定公积金；
3.提取任意公积金〔比例由投资者决议〕
4.向投资者分配利润.
(1)支付优先股股利。
(2)支付普通股股利。
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第二节股利政策的根本理论
n股利无关论
n股利相关论
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什么是股利政策？
n股利政策是关于股份公司是否发放股利、
发放多少股利、何时发放股利以及以何
种形式发放股利等方面的方针和策略.
n广义的股利政策包括确定：
n股利发放比例；
n股利支付程序；
n股利支付方式。
n狭义的股利政策是指股利发放比例.
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一、股利无关论
1.论点
股利政策对公司的股票价格不会产生影响.
2.假定：市场是有效和完善的。
市场完全有效；信息对称；没有股票筹资费
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