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第四章企业筹资管理

主要内容：

主要内容：

资金需求量的预测

资金需求量的预测

筹资渠道与筹资方式

筹资渠道与筹资方式

资本本钱

资本本钱

杠杆利益与风险

杠杆利益与风险

资本结构

资本结构

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

一.资金需求量的预测方法

一

.资金需求量的预测方法

〔一〕定性预测法

1、集合意见法

2、专家会议法

3、特尔非法

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

一.资金需求量的预测方法

一

.资金需求量的预测方法

〔二〕定量预测法

1、销售百分比法

2、资金习性法

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

二.销售百分比法

二.销售百分比法

关键：理解资产负债表、及其与销售的关系

〔一〕需要的财务资料

基期的资产负债表、基期的销售额

预测期的销售额及企业的收益分配方案

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

〔二〕预测步骤

1、分析基期的资产负债表，将表中的敏感性工程

别离出来

2、确定敏感性工程的销售百分比

3、假设基期的销售百分比不变，利用预测期的销

售增加额确定预测期的资金需求量

4、根据企业的收益分配政策，预计预测期的外部

融资量

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

三.资金习性法

三.资金习性法

关键：理解资金习性，建立资金习性方程

资金习性：资金占用量与产销量之间的依存关

系。按资金习性可以将企业所有的资金分为

Ø变动资金：在一定的产销范围内，随产销量的

变化而变化的资金。

Ø固定资金：在一定的产销范围内，总量固定的

资金。

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

如果：x产销量

如果：x产销量

Y资金占用量

Y资金占用量

a固定资金

a固定资金

b单位产销量变动资金

b单位产销量变动资金

那么：Y=a+bx

那么：Y=a+bx

………….资金习性方程

………….资金习性方程

问题：如何确定a、b

、

问题：如何确定ab

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第一节资金需求量的预测

第一

节资金需求量的预测

三.资金习性法

三.资金习性法

确定a、b的方法：上下点法、一元回归分析法

确定、的方法：上下点法、一元回

ab归分析法

〔一〕需要的财务资料

企业历史期间连续的资金占用量与产销量数据