金工点评：大涨之后的基金配置思路.pdfVIP

目录

1大涨应该追还是该等？4

1.1增量资金的来源4

1.2两融资金拥挤了吗？5

1.3如果认为牛市还能持续应该怎么买基金？6

1.4如果没有观点怎么买基金？7

1.5有哪些本轮反弹创新高的权益基金？8

2风险提示9

2.1增量资金停止流入风险10

2.2交易结构改变风险10

2.3历史统计失效风险10

2.4创新高基金回撤风险10

请务必阅读正文之后的免责条款部分2

图表目录

图表1：两融成交占比与北向资金成交占比(周度)4

图表2：中信一级行业在9月24日至10月8日区间涨跌幅(%)7

图表3：与微盘股相关性高的基金8

图表4：创5年新高的基金优选9

请务必阅读正文之后的免责条款部分3

1大涨应该追还是该等？

截至2024年10月8日收盘，A股成交额再次突破前期记录，达到3.5万亿

元，上证指数收涨4.59%。虽然指数大多上涨但K线走势并不好，高开低走收阴，

上午一度有补缺势头，但最后还是强力拉升收了一根长下影线。今天的行情，可

以总结为是对海外假期上涨的一种补涨行为，但是一致预期太强，导致有资金提

前获利了结。不可否认的是，上证指数已经从技术形态上结束了3连阳的走势。

在创下历史天量的背景下，A股又站在了十字路口，何去何从，是该追涨还是应

该耐心等等牛回调呢？无论行情如何演绎，真正能在投资中挣到钱的终究是少数。

A股一直有个“七亏二平一盈”谚语。因此，我们必须冷静下来分析现在所处的

环境，避免掉入“牛市陷阱”里。

1.1增量资金的来源

对本轮行情来说，能够观察到明显的增量资金入市，那么这些资金来源是哪

里？是机构，还是散户，还是杠杆资金，抑或是北上资金？首先从公开数据来看，

场内的两融资金作为杠杆资金的代表几乎是唯一可以分析的手段。其次是北上资

金，虽然北上资金的持股数据不披露，但是每天的成交总额是披露的。由这两个

高频数据，我们至少可以得到两类资金的成交情况。

图表1：两融成交占比与北向资金成交占比(周度)

10%

9%

8%

7%