建材行业首提止跌回稳，沿超跌修复、大宗涨价、出海三个方向进攻-240930-东方财富证券.pdfVIP

[Table_yemei]建建材行业专题研究材行业专题研究

2017

正文目录

1.主线一：政治局会议强调促进地产止跌回稳，看好消费建材板块基本面和估

值修复4

1.1.看好基本面逐渐修复，竣工端修复预计优于开工端4

1.2.存量房需求预计逐渐释放，利好头部C端企业6

1.3.严控增量，预计保障房、公建房在新建中占比上升，利好头部小B端企业

10

1.4.消费建材头部企业有望拥抱业绩估值双击13

2.主线二：关注大宗建材Q4价格弹性及中期需求修复15

3.主线三：出海建材企业有望受益于美国降息17

4.投资建议18

5.风险提示19

图表目录

图表1：新开工及竣工增速5

图表2：地产待售面积5

图表3：百城住宅价格指数同比5

图表4：地产竣工预测6

图表5：个人住房贷款余额6

图表6：商品房新竣工与翻新面积测算7

图表7：东方雨虹民建集团收入及增速7

图表8：2024年国内主要涂料公司销售额8

图表9：伟星新材非管材产品收入及增速8

图表10：兔宝宝装饰材料门店数量9

图表11：三棵树工程墙面漆销量9

图表12：三棵树家装墙面漆销量9

图表13：坚朗五金智能家居收入10

图表14：坚朗五金门控五金收入10

图表15：铝模板与木模板性能对比12

图表16：折旧摊销是公司租赁业务的主要成本来源12

图表17：头部消费建材股价自高点回撤幅度较大13

图表18：头部消费建材企业中期