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注册制改革对金融市场质量的影响及政策启示
「摘要」论文从IPO定价效率、二级市场交易定价效率、交易流动性三个方面，研究了注册制改革对金融市场质量的影响。研究发现：第一，相比核准制股票，以注册制方式上市的股票在IPO阶段和二级市场交易阶段的定价效率更高，但二级市场股票流动性偏低。第二，异质性检验发现，注册制改革对新股发行定价效率和交易定价效率的提升效应分别在炒新效应严重、信息不对称程度高的股票中表现更强，而对股票流动性的降低效应在股价风险低的股票中表现较弱。此外，进一步研究了注册制改革对上市公司经营绩效的影响，发现注册制公司上市后在研发投入和经营能力方面有更快的增长，且这种
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