Q3前瞻发布，看好后续行情.docx

内容目录

报告正文 4

风险提示 12

图表目录

图表1：医药板块部分个股三季度业绩亮眼/亿元 4

图表2：医药板块覆盖标的2024年三季度业绩前瞻（股价/元，收入/百万元，利润/百万元） 5

图表3：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 6

图表4：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（%） 7

图表5：医药板块整体估值溢价（2024盈利预测市盈率） 7

图表6：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 8

图表7：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 8

图表8：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 8

图表9：本周中泰医药报告 9

图表10：中泰医药重点推荐本周表现 9

图表11：国产维生素A的价格变化 11

图表12：国产维生素E的价格变化 11

图表13：国产维生素C的价格变化 11

图表14：国产维生素D3的价格变化 11

图表15：泛酸钙的价格变化 11

图表16：国产维生素B1的价格变化 11

图表17：国产维生素B2的价格变化 12

报告正文

短期快速回调，看好后续行情，积极加配优质医药龙头。本周沪深300下跌3.25，医药生物下跌6.00，处于31个一级子行业第18位，医药子行业均有所下跌，化学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业、医疗服务分别下跌5.16、5.70、6.21、6.60、6.76、6.84。普涨行情结束后，本周医药板块跟随市场出现快速调整，我们认为短期的调整是可预期的，但政策的方向是明确的，未来的趋势是向好的，伴随一揽子财政货币政策的全方位落地以及市场信心的持续修复，医药板块位置底部、筹码干净、基本面趋势向好的优势仍旧突出，我们仍然认为医药板块会是反弹的主力之一，新一轮配置医药的热潮有望逐步启动，短期热度高涨引发的阶段性调整提了配置良机，建议继续重点把握“复苏”与“成长”，同时关注Q3业绩有望不错的个股。

三季报前瞻开启，关注Q3有望超预期个股及Q4修复机会。10月开始进入三季报密集披露期，整体来看，受到医疗整顿推进、带量采购扩面、DRGs改革等政策因素影响，叠加海外地缘政治不确定性，医药板块三季度业绩预计仍有承压，但仍有部分个股表现亮眼，如GLP-1龙头诺泰生物（2024Q3归母1.00-1.40亿元，同比+100.56~180.78）、业绩持续亮眼的中药OTC东阿阿胶（2024Q3归母3.61-4.37亿元，同比+43~73）等。当前业绩线索已逐步清晰，三季度业绩有望成为超额收益的胜负手，我们建议密切跟踪前瞻业绩变化，积极布局有望实现超预期增长的个股；Q4来看医药板块基本面有望继续改善，同时伴随第十批国采启动以及各地设备采购政策推进，我们预计四季度医药板块基本面有望进一步改善，建议关注创新药、医疗设备等相关赛道中有望受益的优质个股。

图表1：医药板块部分个股三季度业绩亮眼/亿元

来源：WIND，

图表2：医药板块覆盖标的2024年三季度业绩前瞻（股价/元，收入/百万元，利润/百万元）

来源：WIND，（截止至2024/10/13）

行业热点聚焦：

1、10月7日，诺贝尔生理学或医学奖公布了2024年获奖者名单，VictorAmbros和GaryRuvkun博士因“发现了microRNA及其在转录后基因调控中的作用”而摘得桂冠。。

2、10月9日，10月9日，上海卫健委等14部门发布《关于印发上海市2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，提出要统筹开展、一并推进本市医药领域腐败问题集中整治、群众身边不正之风和腐败问题集中整治工作，深入协同推进医药购销领域制度建设。

3、10月10日，全国中成药联盟第三批开始报量，第三批采购品种清单包括20个产品组95个产品。包括血脂康胶囊、血脂康片、脂必泰胶囊等。

4、10月11日，市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引（征求意见稿）》，就学术拜访、接待商业、折扣折让等商业贿赂风险的识别评估、处置管理等予以明确规范。

医药生物行业科创板申报情况：当前申报企业共12家（不含终止），其中上市委会议通过1家，注册生效

2家，已问询2家，中止7家。

图表3：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司）

来源：上交所，

一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-12.8，同期沪深300收益率13.3，医药板块跑输沪深300收益率26.0。本周沪深300下跌3