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行业报告：先进制造行业周报2023年12月10日

政策催化智能驾驶加速落地，激光雷达有望迎来放量

行业评级：增持

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分析师：邹润芳

证券执业证书号：S0640521040001

研究助理：闫智

证券执业证书号：S0640122070030

分析师：卢正羽

证券执业证书号：S0640521060001

股市有风险入市需谨慎

中航先进制造——投资观点

n重点推荐：华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、天融信、航锦科技、奥特维

n核心个股组合：华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、天融信、软通动力、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

n本周专题研究：12月5日，交通运输部印发《自动驾驶汽车安全服务指南（试行）》，引导自动驾驶技术发展，规范自动驾驶汽车运输服务领域应用，随着政策催化，智能驾驶加速落地。激光雷达兼具测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小的特点，且无需深度学习算法，可直接获得物体的距离和方位信息，这些相较于其他传感器的优势，可显著提升自动驾驶系统的可靠性。截止2023年第三季度，已有36家中国车企宣布使用激光雷达，预计国内将有高达106款搭载激光雷达的车型上市，国内激光雷达车企的数量和规模处于领先地位。光电系统的成本约占激光雷达整机成本约70%，通过将分立光学芯片及其配套元器件高度集成助推成本降低。根据FrostSullivan的统计及预测，2025年我国激光雷达市场规模将达到43.1亿元。建议关注：1）上游布局收发芯片和器件供应商：长光华芯、永新光学、炬光科技、光库科技；2）中游集成激光雷达提供商：禾赛科技；

3）下游整车厂：赛力斯，长安汽车。

n重点跟踪行业：

n锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

n光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

n换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

n储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

n半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

n自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

n氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

n工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

1.本周专题研究：政策催化智能驾驶落地，激光雷达助力智驾解决方案

n政策不断释放，加速智能驾驶落地。在国家政策引领下，智能驾驶市场将迎来蓬勃发展。2023年11月17日，工信部等多部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，筛选符合条件的道路机动车辆生产商和具备量产条件的搭载L3及以上自动驾驶功能的智能网联汽车在试点城市的限定公共道路区域内开展上路通行试点，加速智能网联汽车体系建设。12月5日，交通运输部印发《自动驾驶汽车安全服务指南（试行）》，引导自动驾驶技术发展，规范自动驾驶汽车运输服务领域应用。

n激光雷达被大多数整车厂及Tier1认为是L3级及以上自动驾驶必备的传感器。激光雷达兼具测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小的特点，且无需深度学习算法，可直接获得物体的距离和方位信息，这些相较于其他传感器的优势，可显著提升自动驾驶系统的可靠性。据YOLEGroup统计，截止2023年第三季度，已有36家中国车企宣布使用激光雷达，预计国内将有高达106款搭载激光雷达的车型上市，占全球同期预计发布搭载激光雷达新车型总数量近90%，国内激光雷达车企的数量和规模处于领先地位。

图表：智能驾驶系统架构图图表：采用激光雷达的车企、智能驾驶解决方案供应商及无人驾驶车辆运营商

图表：智能驾驶系统架构图

3资料来源：工信部，交通运输部，中国信通院，中航证券研究所

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1.本周专题研究：技术路线多样化，模组集成降本趋势明显

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