【卫星互联网】行业深度报告：天地一体万物互联，星链组网蓝海市场.docxVIP

证券研究报告

天地一体万物互联，星链组网蓝海市场

----【卫星互联网】行业深度报告

行业评级：看好2023年9月

分析师

邱世梁

分析师

王华君

分析师

王洁若

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qiushiliang@

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wanghuajun@

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wangjieruo@

证书编号

S1230520050001

证书编号

S1230520080005

证书编号

S1230522110002

卫星互联网：“天地一体”万物互联，星链组网蓝海市场

卫星互联网：低轨通信卫星建设有望加速，星网集团打造天地一体化网络空间，成就蓝海市场增长空间大

卫星由平台和载荷两大部分组成，按照用途可分为遥感、通信、导航及其他，中国在轨各类卫星数量占比分别为55%、12%、9%、24%；

各国加快部署低轨通信卫星组网：卫星互联网由卫星、地面设备及运营构成。高通量卫星技术持续发展带来卫星互联网建设加速，而低轨卫星在发射成本和实现全球覆盖等方面具有明显优势，已成全球卫星互联网发展重点，各国加快低轨星座部署；应用场景广阔，蕴含巨大市场空间

竞争格局：美国全球市场份额60%领先，我国后来居上，成立星网集团引领行业建设，打造天地一体化网络空间

多因素叠加驱动行业快速发展，低成本、高质量、轻量化、通导遥一体成发展趋势

行业发展核心驱动：1、“十四五“+”新基建”，政策密集出台，支持产业发展；2、国防安全刻不容缓，建立自主可控的低轨卫星网络；3、轨道和频谱资源有限，抢占先机先到先得；4、发射能力持续提升，成本有望显著下降，降本增效加速建设。

发展趋势：卫星制造向低成本、高可靠性、轻量化发展，卫星发射将会加速向微型、高频、轻量化的发射模式过渡；卫星应用方面，未来通导遥三大主流卫星系统互联互通，实现天地网络的多网融合，实现智能的信息服务。打造6G卫星互联网，持续催生新产业、新业态、新商业模式。

卫星产业链：地面段及用户段占比较大，卫星制造环节有望迎来爆发，关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节

卫星产业链：空间段（卫星制造、火箭发射）、地面段（网络设备、用户终端）及运营端，价值量占比分别7%、51%、42%；

卫星制造：以通信卫星为例，产业链分为总装设计、卫星平台及有效载荷。行业国企主导、民企积极参与，配套上市公司数量多、产业爆发后规模经济效益强，后续有望随低轨道通信卫星星链建设实现爆发式增长，建议关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节；

地面设备：由网络设备及大众消费设备构成，终端设备及配套方面参与者较多，建议关注天线、终端消费设备等领域；

用户运营：分为遥感应用、导航应用、通信应用等，市场空间大，未来“通导遥”一体化发展、多场景叠加深入政府、企业、个人终端日常应用，天地一体组网6G应用，有望打开蓝海市场，成为未来增速最快子赛道之一。

重点公司：中国卫星、中国卫通、国博电子、臻镭科技、铖昌科技、航天电器、星网宇达、上海瀚讯、中科星图、航天宏图等

2风险提示：卫星需求不及预期、发射成本降低不及预期、市场开拓风险、卫星在轨运行出现重大故障风险

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通信、导航、遥感三大类卫星，打造低轨通信卫星星链成发展趋势竞争格局：美国布局超前，多国加速开展“星网”建设

产业链：运营地面设备占主力，卫星制造快速发展

目录C

目录

CONTENTS

打造“星网集团”，多因素叠加构建蓝海市场

发展趋势：向轻量化、高质量、低成本发展，打造通导遥一体互联互通政策支持、国防安全、抢占频道、降本增效共促行业快速发展

板块重点公司一览

重点关注国博电子、铖昌科技、臻镭科技、航天电器等

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01卫星互联网加快落地，低轨星座部署迈入高峰

01

卫星：天地一体、万物互联

卫星是环绕一颗行星按闭合轨道做周期性运行的天体。卫星作为空间信息系统的基础，广泛应用在国防军事和国民社会各领域，对国家安全和经济社会发展具有极其重要作用，普遍受到各国重视。卫星应用产业作为重要的战略性高科技产业，已进入产业化、系统化、规模化高速发展阶段。

5%

9%

u商用通信政府通信民用通信军用通信低轨卫星群“星网”大力发展，多国争相

u商用通信政府通信民用通信军用通信

低轨卫星群“星网”

大力发展，多国争相

布局星网空天一体

覆盖范围广、通信容量大、

通信距离远、不受地理限制，分为传统及高通量

通信卫星

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31%

31%

12%

16%

18%

5%3%2%u国土资源u其他农业林业

5%3%2%

u国土资源u其他

农业林业科研

城市建设u环境监测水利

u矿业u气象

按用途分类

6%7%

遥感卫星图