ESG责任履行对企业经营困境的影响：“雪中送炭”还是“雪上加霜”.pdfVIP

企业管理与项目管理ESG责任履行对企业经营困境的影响

ESG责任履行对企业经营困境的影响:

“雪中送炭”还是“雪上加霜”?

林炳洪,李秉祥

(西安理工大学经济与管理学院,陕西西安710054)

摘要:选取2015—2022年A股上市公司为研究样本,通过“雪中送炭”与“雪上加霜”的竞争性假设实证检验

ESG责任履行对企业经营困境的影响。研究发现:ESG责任履行能够纾解企业经营困境,起到“雪中送炭”的作

用,而非“雪上加霜”的作用,而杠杆操纵会弱化ESG责任履行这一“雪中送炭”的纾困作用,无助于解决企业经

营困境。异质性分析发现,在实施股权激励企业、不存在“一控多”企业与未参股银行等金融机构企业中,ESG

责任履行对企业经营困境的纾解作用更加明显,说明有效的激励机制、合理的控制幅度与审慎的投资范围有利

于促进企业积极ESG责任履行,降低经营风险。影响机制检验表明,ESG责任履行主要通过缓解融资约束、提

高投资效率与增强盈利能力来纾解企业经营困境。研究结论有助于澄清ESG争议,为企业依托ESG责任履行

应对困难融资环境,管控经营风险提供经验证据。

关键词:ESG责任履行;经营困境;杠杆操纵;利益相关者;可持续发展

中图分类号:F275.5;F272.3文献标识码:A文章编号:1005-0566(2024)06-0121-10

InfluenceofESGresponsibilityfulfillmentonenterprisebusinessdilemma:

“Givingcharcoalinthesnow”or“addinginsulttoinjury”?

LINBinghong,LIBingxiang

(SchoolofEconomicsandAdministration,Xi’anUniversityofTechnology,Xi’an710054,China)

Abstract:ThisarticleselectsA-sharelistedcompaniesfrom2015to2022astheresearchsample,andempiricallytests

theimpactofESGresponsibilityfulfillmentonenterprisebusinessdilemmathroughthecompetitivehypothesisof“giving

charcoalinthesnow”and“addinginsulttoinjury”.TheresultsshowthatESGresponsibilityfulfillmentcanrelieve

enterprisebusinessdilemma,andplaysaroleof“givingcharcoalinthesnow”insteadof“addinginsulttoinjury”.

However,leveragemanipulationwillweakentherelieffunctionofESGresponsibilityfulfillment,whichwillnothelp

solvethebusinessdilemma.Heterogeneityanalysisshowsthatinenterprisesthatimplementequityincentives,

enterprisesthatdonothave“onecontrollingmany”andenterprisesthatdonotparticipateinfinancialinstitutionssuch

asbanks,ESGresponsibility