在职消费、内部薪酬差距与企业ESG表现——一个效率观的隐性激励视角.pdfVIP

究与探索

在职消费、内部薪酬差距与企业ESG表现*

一个效率观的隐性激励视角

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张曾莲冯勇杰张静娴

（1.北京科技大学经济管理学院北京100083；2.西北师范大学商学院甘肃兰州730070）

：，基于，

摘要文章从企业ESG表现的角度出发2011—2020年沪深A股上市公司的年度数据

实证检验了在职消费企业ESG表现的影响。研究表明，在职消费的增加会促进企业ESG表现的

提高，支持效率观视角，而内部薪酬差距与在职消费企业ESG表现的影响是相互替代的。通过细

分环境、社会和公司治理三方面的责任表现发现，在职消费主要提高了企业在社会方面的责任表

现。同时，在职消费的增加企业ESG表现的促进作用仅在非国有企业中成立。此外，仅当在职消

费在合理预期范围内时，在职消费才能够发挥其基于效率观的隐性激励效能。

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关键词在职消费内部薪酬差距ESG表现效率观

引言。，旨在指

一、的责任的综合评价指标ESG是一种投资理念

职消费是指管理层凭借其职位获取的除正常薪引企业践行可持续发展理念，进行可持续性责任投资。

酬外的额外报酬或利得[1]。日常中，管理层实施经营管现如今，发展速度已不再是经济社会的首要追求，发展

理活动需要消耗企业的经济资源，如差旅的开销、公车的质量已成为全人类关注的焦点。企业是以盈利为目的的

使用、办公环境的维护和接待活动的相关支出等，因此经济体，追求更高的利润和更长的存续期是其实施经营

职消费在一定程度上具有刚性，是企业的必要支出。同管理活动的源动力。企业具有资源依赖的特征，依托从

时，由于货币薪酬的柔性较差，在职消费作为一种隐性薪利益相关者处获取的资源进行价值链活动，从而发挥自

酬，是对货币薪酬的重要补充，能够弥补货币薪酬的激励身的竞争优势，使经济资源流入企业。然而，企业在利用

缺口并强化企业薪酬体系的激励效。然而，由于在职消各项资源追求自身利益的同时，可能会同时带来一系列

费具有较大的弹性，且存形式相对货币薪酬更为隐蔽，问题，如生态环境受到污染、源使用效率低下、消费者

因此给内部监管带来挑战。基于职消费，有“效率观”和权益未得到保障和企业员工权利得不到保护等，从而发

“代理观”两种假说。效率观认为职消费能够对管理层挥了较强的负外部性。随着时代的进步，社会各界对企

起到有效的激励作用[2]。相较于货币薪酬，在职消费制业所应履行的责任的要求范围不断扩大，维度不断增

度安排上具有较大的灵活性，够及时对管理层的工作加，且各类媒体对企业的社会责任履行情况给予越来越

付出作出正反馈，或根据不同的管理职给予不同的消多的关注，从而迫使企业提高社会责任表现。学术界已

费权限，从而对货币薪酬的激励效应进行有效补充。代理对ESG对企业发展的影响开展了较多研究，研究结论

观认为在职消费的本质是委托代理成本[3]。由于在职消费大多持积极态度，如企业提高ESG表现能够降低审计收

会为管理层提供诸多便利，会导致管理层致力于通过费[4][5]

、提高创新水平和财务绩效。虽然进行ESG投资是

职消费为个人谋取生活上的便利，如利用公款满足个人消耗经济资源的行为，但其一方面体现了企业对利益相

消费等，从而损害企业的长期价值。关者