ESG信息披露与企业绿色创新.pdfVIP

绿色经济绿色经济GreenEconomy

ESGESG信息披露与企业绿色创新信息披露与企业绿色创新

■达潭枫何显辉

摘要：在“双碳”目标下，如何促进企业绿色可持续发展成为社会广泛关注的重大课题。本文以2011—2021年A股非金融上市企业

为研究样本，探究ESG信息披露对企业绿色创新的影响及内在机理。研究结果表明，ESG信息披露能显著促进企业绿色创新产出，并且对

中小企业和民营企业的影响更为明显。机制分析发现，ESG信息披露可以通过缓解融资约束和提高风险承担水平来促进企业绿色创新产

出。进一步研究发现，ESG信息披露不确定性会削弱ESG对企业绿色创新的促进作用，而ESG信息披露状况持续改善的企业绿色创新程

度更高。本文为构建和完善ESG建设以促进企业绿色可持续发展提供经验证据。

关键词：绿色金融；融资约束；绿色创新

中图分类号：F272文献标识码：A文章编号：1009-3540（2024）02-0053-0009

基金项目：2019年度国家社会科学基金项目“新疆营商环境改善与培育释放民营经济活力研究”（19BZZ039）；2020年度国家社会科学

基金项目“复杂网络视角下新疆区域系统性金融风险传染机制及其监管研究”（20BJY239）；2023年度新疆维吾尔自治区专家顾问团决策

研究与咨询项目“新时代推进新疆民营经济高质量发展的思路与对策研究”（Jz202304）；2023年度新疆财经大学校地合作项目“金融创新

支持霍尔果斯口岸外贸新业态新模式发展的对策建议”（2023SLC012）。

创新内在的驱动力，是实现绿色转型发展的关键。

一一、、引言引言

ESG是从环境（Environmental）、社会（Social）及

进入21世纪以来，极端天气、公共卫生事件和公司治理（Governance）三个维度来综合衡量企业可

资源紧缺等诸多问题层出不穷，人类的生存发展和持续发展的评价体系。伴随着可持续发展理念的日

全球经济的可持续运行受到严重威胁。传统的以益深入，越来越多的投资者、企业和金融机构开始重

“高投入、高消耗、高污染”为特点的粗放式发展模式视企业ESG表现。据万得数据库显示，中国资本市

已不可持续，如何促进绿色可持续发展成为当前面场上有将近300只ESG投资基金，管理的资产规模

临的重大课题。我国高度重视可持续发展，特别是超过2700亿元。其中，以ESG投资策略为主的基金

党的十八大以来，提出构建“创新、协调、绿色、开放、有30家以上，管理资产额达150亿元；泛ESG基金

共享”的新发展理念，将绿色发展提升到新的高度。管理资产规模估计高达1.6万亿元。随着市场监管

①

党的二十大报告进一步明确指出，要推动经济社会部门对ESG信息披露制度的持续完善，主动披露

发展全面绿色化、低碳化，加快形成绿色生产和生活ESG信息的中国上市公司数量也迅速增长。截至

方式。企业作为经济发展的重要微观主体，其能否2021年，我国A股上市公司中共有1412家企业披露

贯彻可持续发展理念实现绿色转型，突破传统发展了ESG信息，覆盖A股总市值的75%，ESG披露率首

[3]

模式束缚，对于推动经济高质量发展具有关键性作次达到30%。

用。绿色创新是企业实现绿色转型的重要驱动力，ESG信息披露是对ESG投资情况的重要诠释。

然而绿色创新不仅需要巨额的前期投入，且具有“双ESG信息披露通过连接企业与市场，改善了企业的

重外部性”，这可能阻碍企业绿色创新意愿，导致企