食品饮料行业定期报告：政策改善逐步发力，消费恢复静待花开.pdfVIP

华福证券食品饮料

20241110

年月日

行

业

研

食品饮料强于大市（维持评级）

究政策改善逐步发力，消费恢复静待花开一年内行业相对大盘走势

投资要点：

【白酒】在消费政策刺激、预期向好的背景下，我们看好板块的后续走势。

后续建议关注三季报表现、酒企25年目标及开门红目标。建议关注古井贡

酒、水井坊、山西汾酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖。

【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的

燕京啤酒，建议关注分红率稳定且ROE/PB较高的重庆啤酒。

行

团队成员

【软饮料】建议关注：1）功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的

业东鹏饮料；2）基本面具备积极预期的香飘飘。分析师：刘畅(S0210523050001)

定

lc30103@

期

【预调酒】重点推荐预调酒行业龙头百润股份，历史行情通常为大单品所分析师：张东雪(S0210523060001)

zdx30145@

报

驱动的PE扩张，行情较快，操作上更适合左侧布局，当前临近威士忌发布

分析师：童杰(S0210523050002)

告节点，重点推荐。tj30105@

【乳制品】重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份，关注其产品

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出海逻辑最为通顺，已有海外产能渠道且有扩产预期，24年有望持续放

量；且在员工持股计划中，增速目标逐年提升体现公司未来发展信心。建

议关注：立高食品、南侨食品

【代糖】建议关注：莱茵生物（甜菊糖、罗汉果糖）、华康股份（木糖醇、

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