2024Q3医药生物行业业绩综述：行业慢恢复，公司快分化.pdfVIP

行业专题

正文目录

1Q3复盘：行业慢恢复，公司快分化5

2盈利能力：供给侧调整下，景气震荡9

3经营质量：营运效率波动，资本开支更谨慎10

4投资建议12

5风险提示12

3/13请务必阅读正文之后的免责条款部分

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图表目录

图1：2021年以来医药生物各板块收益率情况（%）5

图2：2021年以来医药生物各板块PE-TTM5

图3：2006-2024年中国医药制造业景气度分析6

图4：2017-2024年医药板收入和利润同比增速6

图5：2017-2024.10医药制造业工业增加值和出口交货值同比6

图6：2017-2024.10医药制造业营收和利润总额累计同比增长6

图7：2017-2024.10医药制造业工业增加值和出口交货值数据7

图8：2017-2024.10医药制造业PPI累计同比数据7

图9：医药子板块2024Q3盈利公司数量占比7

图10：医药子板块2024Q3营业总收入合计同比8

图11：医药子板块2024Q3归母净利润合计同比8

图12：医药子板块2023-2024Q3单季度归母净利润合计同比8

图13：医药子板块2023-2024Q3毛利率及净利率环比变化9

图14：医药子板块2023-2024Q3费用率环比变化9

图15：医药子版块营运质量分析（以应收账款周转天数计）10

图16：医药子版块资本支出强度分析11

表1：2020Q3-2024Q3医药生物板块归母净利润及营业收入同比增速8

表2：2024Q3医药生物板块盈利能力指标变化10

表3：2024Q3医药生物板块经营质量指标变化11

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1Q3复盘：行业慢恢复，公司快分化

复盘：医药生物子板块普遍调整。2020年以来，医药行业经历了外部环境较大波动，

医药生物各板块因供需情况的快速变化而更加分化。2024年1月1日-10月31日，疫苗（-

35.3%）、其他生物制品（-34.5%）、医疗耗材（-31.6%）、线下药店（-27.8%）与医院（-23.9%）

板块股价调整较多。从估值来看，2024年10月31日，医药生物板块PE-TTM为31.6X，处