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基于杜邦分析法的A公司财务研究

摘要

进入21世纪以来，信息技术产业得到了前所未有的发展。在竞争日益激烈的行业中，一家信息技术公司要想在市场上立于不败之地，甚至成为行业领导者，就需要加深对自身公司的财务认识，保持良好的财务环境，提高竞争力，以便更好地应对不可预测的市场。本文以A公司为研究对象，运用杜邦分析法对A公司进行综合评价，发现A公司存在财务问题：从盈利能力来看，A公司经历了快速发展期后的持续动能不足，较高的营业毛利率尚未充分转化为可观的利润，公司营业净利润率总体呈逐年下降趋势，成本费用利润率下降，成本费用控制不足，导致持续盈利能力不足；在经营能力方面，A公司增加了库存储备，导致库存周转率下降，库存周转能力不足；在偿债能力方面，发现了对政府补助依赖过度，财务杠杆使用程度不足的问题。在此基础上，本文针对以上发现的问题提出了可行性建议，改善A公司的经营情况，加强A公司的管理水平。

关键词：杜邦分析法；股东权益报酬率；信息技术企业；财务分析

一、综述

我国走过四十二年的改革开放道路，在高新技术成为产业核心驱动力的当下，中国依旧坚持改革开放毫不动摇，极力打造新丝绸之路和海上丝绸之路，互惠互利，合作共赢。在复杂多变的国际形势下，要保持经济长足稳定地运行，信息技术成为刺激新一轮经济增长的新动力，从东方红一号卫星的升空到中国自主设计研发的导航系统“北斗”卫星组网建立，无不体现着中国在信息技术产业上的长足发展和技术突破，在取得成就的同时也对信息技术产业的发展提出了新的要求，因此，中国本土信息技术企业的发展成为竞争的热点。为了更好地应对复杂多变的市场、激烈的行业竞争和企业的快速布局，对从属于信息技术的上市公司基于杜邦分析法的研究显得至关重要。

二、A公司经营及财务现状

（一）公司经营情况

A公司，全称A股份有限公司，成立于1999年，周边紧邻大学、商业圈，在中国是知名从事于的智能语音和人工智能产品研发和服务的上市公司。公司的理念是“顶天立地，自主创新”，公司的注册资本高达两亿余元，公司创始人及法人代表为刘庆峰先生，自公司成立以来担任总裁至今，自2009年4月同时兼任董事长。

A公司主要业务是语音及语言的开发及运用、自然语言理解、机器学习推理及机器自主学习、深度学习原理等高技术核心研发。同时作为国内最大的语音技术（智能）提供商，在技术研发层面上保持着国际一线的技术水平，是国内优秀的信息技术企业。公司自1999年成立起，第二年便获得国家863计划成果产业化基地称号，开始将核心源头技术资源整合作为企业发展的战略目标；2005年，A公司正式成立研究院，在科技的道路上不断追求新的创新，并于同年拿下国家语音高技术产业化示范工程项目；2008年上市，2009年即获评中国软件自主创新最具实力奖。2012年,A股份有限公司的股份被中国移动通信认购；2014年，A公司首次启动“超脑计划”根据类人神经网络着力研究智能认知系统。2016年，A公司发布多款新品，以创新打造企业更具价值与竞争力的发展模式。多年来，A公司在人工智能产品研发和人工智能应用上积极发展，致力于让技术转化为产品，并在生活、生产、工作、服务上体现突出作用并作出重要贡献。A公司成为第一家通过语音合成技术让机器人说话水平超过普通人水平的信息技术公司，并且基于人工智能技术向各个领域全面发展。如今，A公司在研发方面，投入更多资金与技术，在“智慧平台”服务和“智能+”产品方面取得显著成效。现已推出的智慧教育、汽车、医疗等智能产品，占据中文语音技术市场70%以上的市场份额。以创新为驱动，实现广阔覆盖，打造智慧生活，实现产业升级。2019年，A公司已是全球最大的中文语音技术供应商，逐步构建人工智能生态体系，以A公司为代表的中国信息技术企业已经处于引领人工智能技术发展的位置。

（二）公司财务现状

信息技术企业是以经营活动为主的企业，经营资产在企业资产中占据主导地位，选取净利润、纳稅额、营业收入及增长率说明企业的财务现状。近十年，A公司保持着先进的理念，不断革新人工智能和大数据技术，深入各个可行领域，积极开展各项业务，并且取得了不错的发展成绩。2015-2017年,A公司净利润分别为43658.43万元、49677.83万元、47917.97万元，处于发展比较稳定的几年，2018年净利润为61797.11万元，较上年同比增长28.96%，增速较前几年有所回升，纳税总额达到92749万元，在当年安徽省民营百强企业中排名第六，是“纳稅前十”唯一上榜的信息技术高科技上市企业。2019年末，A公司利润总额达到99542.09万元，净利润达到94307.05万元，相较于2018年同比增长61.08%，再次突破的记录，总体上保持着健康向上的