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长虹公司在筹资决策中财务杠杆的运用现状、问题及完善对策研究

绪论1

-)问题的提出1

-)相关研究文献综述2

1.国内研究现状2

2.国外研究现状3

一、财务杠杆的运用机理分析3

-)财务杠杆机理3

1.财务杠杆的含义4

2.财务杠杆的作用范围4

3.财务杠杆在财务决策中的重要性4

-)筹资方式及产生的财务风险4

1.财务风险的含义4

2.筹资方产生的财务风险5

二、长虹公司在筹资决策中财务杠杆的运用状况分析5

-)分析四川长虹公司的财务杠杆系数与资本结构6

(-)分析四川长虹公司的财务杠杆收益7

注：数据来源：四川长虹公司2020-2022年年报7

三、财务杠杆在长虹公司运用中存在的问题及对策8

-)长虹公司财务杠杆在运用中存在的问题8

1.财务杠杆的作用无法充分发挥8

2.资本结构不合理使企业财务杠杆利用效率低下8

3.管理者忽视财务风险，导致财务杠杆损失8

4.管理者无法科学利用财务杠杆指标忽视财务杠杆的重要性8

二)长虹公司合理的运用财务杠杆的对策与建议9

1.紧随企业自身业务变化调整财务杠杆的运作方9

2.合理但并不盲目的进行债务融资9

3.建立高效合理的企业财务风险管理体系10

4.任用与管理企业相匹配实力的企业决策者10

结论10

绪论

(-)问题的提出

我国的经济体制一直循序渐进地随着改革开放的步伐而不断地被深化、被改

革，与此同时，市场机制也变得更加完善和灵活。灵活的市场机制下，企业采用背

负一定的债务来维持正常的经营的策略如今是十分流行的，但是众所周知，负债经

营需要承担高昂的利息或者信用风险，而且筹资是一项复杂而灵活的经营活动，企

业在统筹考虑下进行筹集资本时，财务杠杆的作用是不容小觑的。确实，正确运用

适应企业的财务杠杆来更加有效的筹集资金，会给企业带来可观的收益。但是我们

都知道，收益和风险存在一定辩证关系，利润越高，风险则很有可能越大。如此一

来，财务杠杆一方面会给企业带来预期的收益，另一方面也会给企业带来重重的挑

战。那么，企业如何合理地确定适合本企业发展和正常经营的权益负债比例?如何

通过负债经营获得高于不负债经营的收益，并且在增加权益资金收益率的同时，尽

最大可能减少由于对外借入大量资金对企业经营产生的不利影响，是目前我国各

类企业需要亟需解决的问题。

在文章的开篇主要介绍了国内外对于财务杠杆的相关研究及成果，并由不同

学者的理论引入到实际的企业运行，同时为了使理论运用更加贴切，在文章后半部

分还以四川长虹公司为典型案例，分析了2020-2022年度财务杠杆在四川长虹公司

的生产经营过程中所发挥的重要作用，并结合财务杠杆在实际运用中所存在的问

题，提出相应的解决对策，从而得出适合大部分企业现实状况的使用方法。

(二)相关研究文献综述

1.国内研究现状

殷涛2023)从企业管理层内部控制的角度出发，他的理论认为公司的财务风

险与内控管理密不可分，同时总结了我国市场上国内公司常见的财务风险。即如

果公司想防止财务风险，改善其内部控制是第一步。利用内部控制来规范企业的各

类经营行为，重点是财务行为，达到防范筹资风险的目的。他研究的公司财务风险

管理的出发角度分别是：企业管理者的定期财务、企业财务危机的预防方案、企业

内部财务风险预警分析指标体系的建立等等。公司的内部控制不仅包括财务管理,

还有人员管理，组织结构管理，生产/销售管理等。财务管理是最重要的方面。公

司财务管理的最基本目标是管理其资金。这样，企业管理者就可以保证资金周转

并管理公司的财务活动。因此，确保内部控制的有效性，是公司防止财务风险的

首要关键。

马宇2023)认为，财务资金支持贯穿企业发展始终，在企业的内部资金不足

以提供发展财务需求的情况下，企业管理者便将目光投向外部，而企业外部融资的

首选就是银行贷款。但利率高风险大是民间融资的致命缺点。同时其他融资手段，

例如股票、债券融资，也有限制条件过多的缺点等等，因此这些因素使企业十分依

赖银行贷款，单一的融资渠道更加增大了融资风险。因此，企业必须首先加强