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A股历史牛市路径

综述：

在牛市中，市场的炒作路径通常遵循一定的规律，根据搜索结果，我们可以总结出以下几点：

1.**初期阶段**：牛市初期，市场信心开始恢复，政策和外部事件是影响行情的核心因素。在这一阶段，非银金融、券商、银行、保险等金融板块往往表现强势，因为它们直接受益于市场交易活跃度的提升和经济预期的改善。例如，在2015年的牛市中，非银板块在牛市起步及确立阶段优势明显，证券、保险、多元金融的涨幅远超沪指。

2.**中期阶段**：随着基本面的改善和市场情绪的高涨，周期性行业如有色、钢铁、煤炭等资源类行业开始上涨，中游制造业也因上下游需求拉动而受益。这一阶段，市场的反弹幅度最强、持续时间最长，投资者对负面政策或事件的敏感性下降。

3.**后期阶段**：在牛市的后期，市场可能会转向消费板块如汽车、家电等耐用品消费行业以及科技板块如TMT行业。这一阶段，高景气度的行业表现较为占优，市场对基本面和外部事件的敏感性增加。

**板块轮动**：牛市中的板块轮动通常遵循从金融板块到周期股，再到消费和科技股的顺序。这种轮动反映了市场对不同行业基本面改善的预期和资金的流向。

1.2005-2007年牛市：

第一阶段：蓝筹股启动，金融、有色等板块率先上涨。这一时期，宏观经济形势向好，人民币升值预期强烈，金融、地产、有色等蓝筹股具备了较好的投资价值。例如，银行股中的招商银行、工商银行等，以及有色金属板块中的江西铜业、云南铜业等，都有较大幅度的上涨。

第二阶段：随着行情的深入，市场热点逐渐扩散，钢铁、煤炭、电力等传统行业的股票也开始大幅上涨。这些行业受益于经济的快速增长，业绩大幅提升，吸引了大量资金的关注。比如宝钢股份、中国神华等公司的股票表现突出。

第三阶段：在牛市后期，市场进入疯狂状态，各种题材股、垃圾股开始大幅炒作。一些没有业绩支撑的股票，仅仅因为有一些概念或传闻，就被资金疯狂追捧，股价大幅上涨。但这也往往是牛市接近尾声的信号。

2.2014-2015年牛市：

第一阶段（2014年7月-2014年10月）：普涨行情，军工、交运、钢铁、建材、汽车等板块涨幅居前，证券板块上涨但不显著。

第二阶段（2014年11月-2015年1月）：沪港通开通、央行降息等利好因素引爆行情，证券板块领涨，银行、钢铁、地产等蓝筹股跟涨，市场两极分化严重。

第三阶段（2015年1月-2015年4月）：市场风格切换，创业板王者归来，计算机、传媒、通信等科技成长类板块成为市场的领涨力量，大金融板块进入整固阶段。

第四阶段（2015年4月-2015年6月）：牛市的最后阶段，杠杆资金加速涌入，市场波动显著增大，次新等高弹性品种领涨，低价股也迎来了最后的补涨行情。

在2015年的牛市中，两个主要的投资主线是“一带一路”和“互联网+”。这两个主题受到了市场的热烈追捧，尽管它们后来并没有足够的业绩支撑。