事件点评:三季报盈利增速回升.docx

事件点评:三季报盈利增速回升.docx

  1. 1、本文档共15页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多

图27:10月LME铜、铝现货结算价整体上行0.3%、5.5% 15

图28:7-9月WTI原油价格下降18.0% 15

图29:7-9月化工产品价格指数整体下降7.5% 15

图30:当前半导体销售额保持回暖趋势不变 16

图31:7-8月智能手机出货量平均同比增速23.0% 16

图32:7-9月限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长提升了2.1pcts 16

图33:7-9月大家电销售量同比提升7.8% 16

图34:7-8月服装及衣着附件出口累计同比保持在10%以上 17

图35:7-10月零售业景气指数(CRPI)回升了1.8% 17

图36:2023年四季度各行业归属母公司净利润同比增速(%) 17

一、全部A股2024年三季报盈利增速降幅收敛

(一)总体盈利:全A2024年三季报盈利增速降幅收敛,营收增速上升

全部A股2024年三季报增速降幅收敛。2023Q3-2024Q3全部A股单季度净利润同比增速分别为-2.9%、-1.8%、-4.8%、-1.6%、-0.3%,2023Q3-2024Q3全A(非金融石化)单季度增速为-6.2%、-0.0%、-6.2%、-7.1%、-10.3%。全部A股三季报盈利同比增速较二季报上升了1.3pcts至-0.3%,而非金融石化A股三季报盈利同比增速较二季报下降了3.2pcts至-10.3%,金融企业的大幅改善下,全A盈利修复情况好于全A(非金融石化)企业。

图1:24Q3A股整体盈利增速降幅收敛

资料来源:,wind

从盈利结构角度来看,2024年三季报营收增速相较二季报上升,毛利率下降,净利率修复。

(1)营收方面,全部A股三季报营收增速为-0.9%,相较二季报上升了0.5pcts;全A(非金融石化)的24Q3营收同比增速为-1.5%,相较二季报上升了2.1pcts。(2)毛利率方面,全部A股三季报销售毛利率为17.7%,与二季报相比下降了0.3pcts;全A(非金融石化)销售毛利率为17.6%,较二季报下降了0.4pcts,整体上,受营业成本上升影响,毛利率整体下降。(3)净利率方面,全部A股三季报销售净利率为9.2%,较二季报上升了0.4pcts,;全A(非金融石化)销售净利率为5.6%,较二季报下降了0.9pcts。

图2:2024Q3A股营收同比增长率有所上升

资料来源:,wind

图3:2024Q3全部A股销售毛利率相比24Q2下降 图4:A股2024Q3全A销售净利率有所抬升

资料来源:,wind 资料来源:,wind

(二)板块盈利:消费三季报盈利同比增速相对较高

消费三季报盈利同比增速相对较高,除周期外各风格盈利改善。盈利方面,以中信五大风格指数划分,消费(13.2%)>金融(8.4%)>稳定(3.7%)>周期(0.1%)>成长(-25.6%)。具体来看:一是受益多节催化下线下消费复苏,食品饮料、医疗美容的盈利增速较高,整体上三季报消费行业增速相较二季报上升了0.7pcts;二是消费电子多款新品发布及半导体周期持续上行下,成长风格三季报风格业绩改善,较24Q2上升了1.6pcts;三是三季报金融风格盈利改善,较24Q2上升了9.9pcts。

图5:24Q3消费风格景气高位,成长、稳定、消费、金融风格盈利增速改善

资料来源:,wind

从盈利结构角度来看,2024年三季报成长营收改善,消费毛利率较高,金融净利率较高。

(1)营收增速方面,周期(0.5%)>金融(-0.5%)>成长(-1.5%)消费(-1.6%)>稳定

(-3.0%),从趋势来看,金融、成长风格营收增速相比24Q2改善,分别上升0.9pcts、26.4pcts。

(2)毛利率方面,消费(23.1%)>成长(18.2%)>周期(16.6%)>稳定(15.8%)>金融

(15.1%),从趋势来看,金融毛利率较24Q2上升0.8pcts,其余风格毛利率则有所下降。(3)

净利率方面,金融(28.6%)消费(7.4%)>稳定(6.5%)周期(5.4%)成长(4.1%)。从趋势来看,金融、消费净利率相比24Q2有所上升,分别上升4.0%、0.2%。

图6:2024三季报金融、成长风格营收增速相比2024Q2上升

资料来源:,wind

图7:2024三季报除金融以外的四大板块毛利均有所下降

资料来源:,wind

图8:2024三季报金融、消费净利率改善

资料来源:,wind

(三)行业盈利:24Q3农林牧渔、非银、电子

您可能关注的文档

文档评论(0)

535600147 + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

版权声明书
用户编号:6010104234000003

1亿VIP精品文档

相关文档