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财税研究

企业合并商誉减值的相关研究

■彭瑜昊江西理工大学

摘要：

并购浪潮爆发的同时带来了商誉的集中减值，一些上市公司业绩出现下滑，快速扩张导致公司高昂的融资成

本及过高金额的商誉；商誉的重大减值给中小股东带来损失，造成了资本市场的不稳定。探究商誉减值的原因和带来的经

济后果，对降低商誉减值风险以及稳定中国资本市场来说越发重要。本文以文献研究法回顾商誉减值相关文献，从商誉

本质、相关理论、后续计量方法等方面，分析出企业商誉减值的诸多原因，最后归纳出适用于我国现状的后续计量方法。

关键词：

商誉减值；影响因素；经济后果

随着经济全球化的发展，世界各地的企业都在逐步扩实务产生影响。杨汝梅（1927）提出，“好感价值观”的来

大业务范围，以实现卓越的成绩。然而对企业来说，在短源是多方面的，如投资者、客户等，且商誉对公司的外部

时间内实现快速增长，单凭自身实力是很难的，而并购可关系是有利的。“超额收益观”说明商誉的估值能以未来

以帮助企业迅速扩大规模，助力企业发展。2022年普华超额利润进行折现，因为其代表了该企业未来超额盈利

永道发布的上半年调查报告显示，中国在全球市场中有着能力。由于一些资产在资产负债表中未被确认或被低估，

举足轻重的地位，中国并购的交易量与交易额约占全球并而企业的总价值超过了每项资产的总和，差额计入商誉账

购市场的23%与12%。但企业并购通常伴随着商誉问题，户，因此也称为“剩余收益观”。以企业资源基础理论的

许多上市公司为追求高估值的溢价并购最终确认了高商誉，角度进行研究，基于合并后的正商誉和负商誉两个方面，

而这种操作通常会使企业面临极高的资产减值风险。得出公司合并后的附加值产生的是正商誉，由于公司自身

据东方财富网数据统计，截至2022年末，我国A股价值不足造成的是负商誉。此外，还有其他如“协同效应

上市公司商誉总值达到1.227万亿元，较2021年的1.197观”“企业能力观”等视角。HeWen等（2016）认为商誉

万亿元有所增长，占净资产比例2.67%；2021年商誉总额代表的是超过企业收购的可辨认净资产公允价值的金额，

为1.197万亿元，提商誉减值的上市公司数量为793家，对并购后企业的经营产生持续性影响。

减值总额为765.36亿元，占商誉额的比值为18.7%。因二、商誉的后续计量

此，上市公司的商誉减值情况备受市场及监管部门的重在对商誉的本质进行充分研究之后，了解到商誉通常

视。商誉作为企业的一项资产，是指企业获取正常盈利水与企业财务报表有很大联系，因此商誉后续计量方法应

平以上收益（即超额收益）的一种能力，是企业未来实现采用分期摊销还是减值测试，一直是理论界与实务界争论

的超额收益的现值。商誉减值是指对企业在合并中形成的的焦点问题。

商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。一旦超额有学者对商誉采取摊销法表示认同。首先，杨汝

并购商誉减值准备开始出现计提，其不仅会导致企业的利梅（1927）认为商誉的产生是由于额外获利能力，记录在

润急剧下降，同时还会刺激公司的股价和影响股东利益。账的为购买产生；在后续计量方法上，应采用定率法、平

更深层次的意义在于，它还有可能削弱市场参与者的风险均法、现价法三种方法之一，对取得的无形资产予以摊

倾向，从而影响整个资本市场。销。研究表明，超额利润延续期超过了摊销期，并购产生

一、商誉的本质的超额盈利能力也不可能永远存在；且对未来企业盈