保险行业市场前景及投资研究报告：新能源车险盈利，看好盈利前景.pdf

交银国际研究

行业剖析

行业评级2024年11月19日

保险行业同步

新能源车险盈利初现曙光，看好盈利前景

新能源车渗透率保持快速提升势头，新能源车险成为车险增长主要推动行业与大盘一年趋势图

力，我们预计2030年新能源车险保费接近5000亿元（人民币，下同），行业表现恒生指数

70%

占比达到38%10月新能源车零售渗透率为52.9%，已连续四个月突破60%

50%

50%。随着新能源车渗透率的持续提升，新能源车险占车险保费的比重呈40%

30%

上升趋势，新能源车险成为推动车险增长的主要动力。我们预计新能源车20%

10%

险保费2024年/2025年分別接近1500/2000亿元，2030年接近5000亿元，0%

-10%

对应2025-30年CAGR为20%；预计2030年新能源车险保费占整体车险保-20%

-30%

费的比重达到38%11/233/247/24

资料FactSet

新能源车险仍处于承保亏损状态，难以兼顾增长与盈利新能源车险相比

传统燃油车保险，车均保费更高，但同时赔付率更高，现时处于承保亏损

状态。财险公司在新能源车险业务上面临需兼顾增长与盈利的挑战。新能

源车险赔付率高主要由两方面因素造成：1）出险率高，2）案均赔付规模

较高。新能源车零整比较高，维修成本较高，以及用于营运的比例较高

新能源车险参与方1：如何看待新能源车企进入保险市场？我们认为新能

源车企在发展车险业务上具有独特的优势，但也面临一定的困难，车企与

财险公司加强合作和融合，仍是双赢的选择。新能源车企在发展车险业务

上具有数据优势、服务入口优势，以及通过车险的反馈机制改进车身和配

件设计。除了在专业经验、数据积累和业务系统上的欠缺，车险对于规模

经济也具有较高要求。虽然新能源车企有能力筛选最为优质的客户，但拒

保或转介驾驶行为有待改进的客户也可能影响品牌形象

新能源车险参与方2：新能源车改变了保险中介竞争格局，车车科技

（CCGUS）把握新能源车险入口对于新能源车，车企App逐步成为销售

渠道、售后服务，与客户交互的入口。车车科技顺应新能源车险的发展趋

势，与新能源车企进行前瞻性战略合作，深度连接新能源车企与保险公

司，从而把握新能源车险的入口。我们预计如果新能源车险在未来实现承

保盈利，公司作为新能源车险入口的价值将显著提升

新能源车险参与方3：新能源车险盈利曙光初现，龙头险企在新能源车险

上竞争优势突出，看好中国财险（2328HK）3家车险龙头2024上半年

合计占据新能源车险市场