财通证券-市场前景及投资研究报告-国资赋能，一流投行，互联网助力财富管理.pdf

证券研究报告·公司深度研究·证券Ⅱ

财通证券（601108）

国资赋能创一流投行，互联网助力财富管理

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）4,8276,5176,4597,3778,437

同比（%）-24.67%35.03%-0.90%14.21%14.38%

归母净利润（百万元）1,5172,2522,2072,6323,168

同比（%）-40.88%48.43%-2.00%19.27%20.35%

EPS-最新摊薄（元/股）0.330.480.480.570.68

P/E（现价最新摊薄）25.8317.4017.7614.8912.37

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼根植浙江，服务全球浙商。1）浙江国资龙头券商，深耕本省三十年。

2017年10月24日，财通证券在上海证券交易所主板上市，实控人为

浙江省财政厅。2024年，公司提出“新机遇、新定位、新品牌”，明确

做“浙商浙企自己家的券商”新定位，出台《以“五个全力”落实金融

支持经济高质量发展的专项行动方案》，积极承接运用系列增量政策。

2）高管团队赋能财通，政企合作密切。财通证券坚持做“浙商浙企自股价走势

己家的券商”，已经实现浙江省内11个地级市战略合作全覆盖，并与

台州、舟山、衢州、绍兴等4个地市建立“总对总、总对分”的全域战财通证券沪深300

略合作；与浙商总会及4地浙江商会达成战略合作，17家省外分公司全18%

14%

部成为当地浙江商会副会长单位。3）政府产业基金助力，把打造一流10%

6%

投资银行作为“一号工程”。强化“投行+投资+投研”三投联动，20222%

-2%

年至今，完成IPO项目11单，去年公司债和企业债承销规模首破千亿，-6%

-10%

北交所上市家数、债券承销规模抢占浙江市场第1。同时致力于提升投-14%

资投研能力，截至2023年，私募子财通资本管理及服务政府产业基金-18%

-22%

规模达522.5亿元，私募基金实缴规模达108亿元。2023/11/202024/3/202024/7/192024/11/17

◼互联网基因财富管理，打造核心竞争力。1）区位优势助力资产管理规

模持续增长，风险控制良好。浙江繁荣的民营经济可以为金融机构提供市场数据

广阔的业务平台和增长潜力。子公司财通资管提出做强“一主两翼”多

元业务格局，“一主”意在夯实传统股债、量化、FOF、衍生品等领域收盘价(元)8.44

的主动管理能力，“两翼”主要指ABS、REITs等投融联动类业务和股