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经济政策发力，建材预期反转
建材行业2025年投资策略
核心观点
1.政策支持：化债政策出台，建材板块有望迎估值修复
地产支持政策已使边际改善，大中城市销售面积环比大幅收窄。政策层面持续出台稳地产政策，包括取消限购、降低贷款利率、提升
地方债务限额等。基建托底发力，新增地方政府专项债券有望对基建投资构成支撑。
2.消费建材：防水、涂料、管材受益产品和渠道多元化
消费建材企业营收有所提升，现金流呈改善趋势。信用减值风险有望大幅减弱，毛利率有望持续改善。随着地产融资端政策逐步落地，
信用风险或将筑底企稳，消费建材企业新增坏账的风险有望减弱，叠加
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