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商业研究

轻资产运营模式及效果分析

——以森马服饰为例

■漆文超重庆理工大学

摘要：

作为全球最大的服装产品出口国，我国的纺织服装业在国家经济中扮演着重要的角色。随着我国经济一体化

程度的提升和行业分工的深化，服装行业内部竞争日益激烈，传统的商业模式已不再适应企业持续发展的需求。以高附加

值环节为核心竞争力的轻资产经营模式作为一种新的商业模式，逐渐被越来越多服装企业采纳。本文先阐述了轻资产运营

模式的特征，再结合案例分析指出轻资产运营模式对企业发展的效果。

关键词：

轻资产；森马服饰；效果分析

一、轻资产运营模式发、品牌以及财务等能够充分展现核心竞争力的环节保留

1.概念在总部。森马服饰的经营策略集中于研发、品牌设计和推

轻资产运营模式作为一种商业战略，主要目标是企业广，而不是企业自己建立生产工厂，所以在此战略下，森

以最低固定资产和负债，调动经营的灵活性，降低成本和马服饰资金运转非常稳健。这种模式旨在较低的运营成

风险，并将更多精力集中在核心业务上。这实际上相当于本下，实现企业的良好灵活性。

通过较低资产杠杆撬动更大利润。此外，除了直接销售，企业还通过吸纳多种渠道的加

2.特点盟商来拓展下游市场，拓宽销售渠道，使库存快速周转。

（1）“轻”资产（2）重视研发，提高品牌附加值

轻资产运营模式下，企业的主要关注点不在资产的森马服饰通过大幅增加研发投资，显著提高了企业的

大量积累上，而是核心业务，例如：产品研发创新、品牌研发设计水平。在研发环节中，企业重点关注产品设计领

建设等高附加值环节。域，积极整合全球领先时尚资源，积极学习高质量的设

（2）“轻”生产计理念。2018年，企业建立了一个智能数字研发中心，并

生产加工、包装和物流等环节属于重资产环节，与轻设立了标准产品数据库，希望借助数字研发技术和相应

资产运营模式相悖，所以企业通常会把这些环节外包甚的数据库进行服装创新研发，并且进行虚拟3D测试。

至裁撤，有效降低成本。①研发人员

（3）“重”研发由表1可知，森马服饰的研发团队规模不断扩大，研

轻资产运营模式下，企业常常外包非核心业务环节，发人员占比在13%~26%波动。在同行业中，森马服饰的

以专注于核心竞争力。投入于研发新产品和新技术、品牌研发人员数量和占比都占优势。同时，企业也以各种激励

建设等环节，掌握产品自主权，是轻资产运营模式企业保措施调动研发人员的积极性，例如员工股票激励和合伙

持竞争力的重要因素。人机制等。

表1研发人员和研发费用及占比

（4）“重”供应链

2020

在轻资产运营模式下，企业通常重视供应链的管理，2017年2018年2019年年

和供应链上的其他企业达成合作后，企业自身能够