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项目投资与融资分析
第7章项目投资的现金流识别与分析
7.1项目计算期的确定
7.1.1项目计算期的构成
项目计算期包括建设期和运营期。
运营期=投产期+达产期
表7－1某项目计算期确定
7.1.2项目运营期的确定
1、产品寿命周期
2、设备寿命周期
（1）自然寿命
（2）经济寿命
（3）折旧期
3、设备经济寿命的确定
(1)数学归纳法。
图7－1设备经济寿命曲线
例1某套设备的原值〈原售价)15万元，残值为3000元，每年的正常使用费为10000元，平均每年等额递增的劣化损失费为6000元，则设备的经济寿命为
例1某套设备的原值（原售价)15万元，残值为3000元，每年的正常使用费为10000元，平均每年等额递增的劣化损失费为6000元，求设备的经济寿命。
某设备的原始价值为10000元，自然寿命为10年，每年的正常使用费为800元，各年所花的设备劣化损失费如表7-1中③栏，试求该设备的经济寿命。
年份
每年正常使用费
各年的设备劣化损失费
每年正常使用费与劣化损失费之和
年末
残值
设备正常使用费与劣化损失费年平均值
年平均
设备费用
年平均
总费用
①
②
③
④＝②+③
⑤
⑥
⑦＝（10000－⑤）÷①
⑧=⑥+⑦
1
800
400
1200
7000
1200
3000
4200
2
800
550
1350
5000
1275
2500
3775
3
800
700
1500
3500
1350
2167
3517
4
800
900
1700
2000
1438
2000
3438
5
800
1150
1950
1000
1540
1800
3340
6
800
1450
2250
800
1658
1533
3191
7
800
1800
2600
600
1793
1343
3136*
8
800
2200
3000
400
1944
1200
3144
9
800
2700
3500
200
2117
1089
3206
10
800
3200
4000
100
2305
990
3295
表7－2设备经济寿命计算表
年
份
每年正常使用费
各年的设备劣化损失费
现值
系数
每年正常使用费
各年的设备劣化损失费
资金回收系数
设备劣化损失费年平均值
年平均
设备费用
年末
残值
偿还基
金系数
年平均
残值
年平均
总费用
①
②
③
④=
②×③
⑤
⑥
⑦=⑤×⑥
⑧=10000×⑥
⑨
⑩
⑾=⑨×⑩
⑿=①+⑦+⑧—⑾
1
800
400
0.9091
363.60
363.60
1.10000
399.96
11000
7000
1.0000
7000
5199.96
2
800
550
0.8264
454.50
818.10
0.57619
471.40
5761.90
5000
0.47619
2380.95
4652.35
3
800
700
0.7513
525.90
1344.00
0.40211
540.44
4021.10
3500
0.30211
1057.40
4304.14
4
800
900
0.6830
614.70
1958.70
0.31547
617.90
3154.70
2000
0.21547
430.94
4141.66
5
800
1150
0.6209
714.00
2672.70
0.26780
715.75
2678.00
1000
0.16380
163.80
4029.95
6
800
1450
0.5645
818.53
3491.23
0.22961
801.60
2296.10
800
0.12961
103.10
3794.00
7
800
1800
0.5132
923.77
4415.00
0.20541
906.90
2054.10
600
0.10541
63.25
3697.75
8
800
2200
0.4665
1026.30
5441.30
0.18744
1019.90
1874.40
400
0.08744
34.98
3659.32
9
800
2700
0.4241
1145.10
6586.40
0.17364
1143.66
1736.40
200
0.07364
14.73
3665.33
10
800
3200
0.3855
1233.60
7820.00
0.16275
1272.70
1627.50
100
0.06275
6.28
3693.92
表7-3设备经济寿命计算表(i=10%)
7.1.3项目运营期的具体确定
项目运营期T＝Min(T产品,T设备)
1、项目的类型。
2、科学技
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