第七章项目融资主要模式分析.ppt

第七章项目融资主要模式分析案例分析1.请指出该项目的投资结构2.请简述项目的融资模式及其操作流程3.请设计一个合理的担保结构。第七章项目融资主要模式分析答案要点1.投资结构（所有权结构）：英国国家石油公司联合私营石油公司共同开发，组成了两个实体：英国石化开发公司和英国石化贸易公司。2.见P2013.无英国政府担保；英国国家石油公司不提供抵押担保；英国国家石油公司同意按国际市场价格购买51%的石油；北海石油项目公司以合资协议的权益和销售合同的权益及石油开采权作为融资的抵押。第七章项目融资主要模式分析第五节以杠杆租赁为基础的融资模式是指在租赁融资中，出租人只需投资租赁设备购置款项20%～40%的金额，即可在法律上拥有该设备的所有权，享有如同对设备100%投资的同等税收待遇。设备购置款项的60%～80%由银行等金融机构提供无追索权的贷款解决。出租人以租赁设备作抵押，以转让租赁合同和收取租金的权利作为信用担保。杠杆租赁以杠杆租赁为基础的融资模式是指在项目投资者的要求和安排下，由杠杆租赁结构中的资产出租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人（项目投资者），即以杠杆租赁代替银行贷款的一种融资结构。第七章项目融资主要模式分析***第七章项目融资主要模式分析第七章项目融资主要模式分析第七章项目融资主要模式分析教学目标1.在设计项目融资模式时，掌握如何综合权衡各种要素呢？2.学会设计以设施使用协议、产品支付和杠杆租赁为基础的项目融资模式。第七章项目融资主要模式分析选择项目融资模式应考虑的要素要素之一——如何实现有限追索项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资的债务偿还。项目融资是否能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持。对于融资结构的设计能否作出适当的技术性处理。第七章项目融资主要模式分析选择项目融资模式应考虑的要素要素之二——如何实现分担风险如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利益有关的第三方之间有效地划分项目的风险。要素之三——如何降低成本如何利用这些税务亏损降低项目的投资成本和融资成本。第七章项目融资主要模式分析选择项目融资模式应考虑的要素要素之四——如何实现完全融资需要充分考虑如何最大限度地控制项目的现金流量，保证现金流量不仅可以满足项目融资结构中正常债务部分的融资要求，而且还可以满足股本资金部分融资的要求。第七章项目融资主要模式分析选择项目融资模式应考虑的要素要素之五——如何处理项目融资与市场安排之间的关系长期的市场安排是实现有限追索项目融资的信用保证的基础。如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问题。第七章项目融资主要模式分析选择项目融资模式应考虑的要素要素之六——如何保证近期融资与远期融资相结合投资者对某个国家或某个投资领域不十分熟悉，对项目的风险及未来发展没有十分的把握，或者是出于投资者在财务、会计或税务等方面的特殊考虑而采取短期融资战略。大型工程项目的融资一般都是7～10年的中长期贷款，最长的甚至可以达到20年左右。第七章项目融资主要模式分析二、项目融资模式的结构特征w（一）在贷款形式上w1、有限追索或无追索贷款。w2、购买一定的资源储量和产品。w（二）在信用保证方面w1、贷款银行要求对项目拥有第一抵押权，实现对项目现金流量的有效控制。w2、借款人一切与项目有关的契约性权益转让给贷款银行。w3、要求项目成为一个单一的业务实体。第七章项目融资主要模式分析w4、建设期要求项目投资者提供完工担保。w5、避免产品市场销售或基础设施服务经营风险。（三）在时间结构上1、建设阶段2、经营阶段3.贷款结构示意图第七章项目融资主要模式分析项目建设阶段贷款结构示意图:贷款方担保银行项目发起方借款方承建公司担保信托发起方担保贷款担保费履约担保协议承建费项目资产担保第七章项目融资主要模式分析项目经营阶段贷款结构示意图:借款方贷款方产品用户担保信托偿还后利润本息偿还销售收入产品第七章项目融资主要模式分析w第二节投资者直接安排项目融资模式w一、非公司型投资结构w（一）投资人直接安排融资，面对同一个贷款银行和销售市场融资结构图——合伙制投资结构第七章项目融资主要模式分析合资协议项目发起人融资协议盈余资金自有资金管理协议销售代理协议建设合同合资项目管理公司销售/使用合同合资项目工程公司产品购买者或用户贷款银行银行监控帐户债务偿还建设费用贷款资金产品生产费用资本性投入第七章项目融资主要模式分析二）投资人各自独立