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广东LNG项目融资案例

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1、前言

液化天然气简称LNG（1iquefiednaturaIgas儿NG项目是一项资本密集的产

业,LNG项目的投资方在液化设施和运输设备上要投入大量的资金：一般一个

LNGI15,13.8LNG

收终端和配套管网的投资大约要亿美元而一条万立方米的船造价

2亿美元。同时丄NG项目又属于典型的链条式产业，从上游的天然气开发与生产、

天然气液化、LNG1输、再气化、下游发电和城市燃气利用，形成一个完整的链系。

上游气田项目会因下游市场未能及时开发而受到影响，中游管道项目会

因上游供气量或下游消费量达不到管输平衡点而亏损，下游用气项目也会因上游供

气不足而降低效益。整个链系的每个环节相互依存，相互制约，这就决定了相关各方

需要通过严密的、符合产业惯例的商务安排来实现长期利益共享、风险共担

的共赢目标。而采用项目融资的方式，利用项目本身的资产价值和现金流量安排无追

，（）

索或有限追索贷款能够有效地将项目风险与投资者借款人的风险实现一定程度

，（）

的分离有机地将与项目休戚相关的诸因素如工程建设、市场、能源供应等结合

起来，改善和提高项目的经济强度，增加项目的债务承受能力，减少项目投资者自有

LNGSLNGC,

资金的投入。广东目作为我国第一个进口点工程中国海洋石油总公司

（），，LNG^

以下简称中海油和广东省作为发起方大胆采用项目融资方式确保广东

,,2006

产业段的项目能按时推进同步进行为该工程于年年中正式投产提供了保证。

2、项目背景

1995年底，受原国家计委委托，中海油牵头组织进行规划研究，于1996年

底向国家上报了《东南沿海地区利用液化天然气项目规划报告》，建议广东LNG

（液化天然气）项目作为试点项目之一先行。1999年底，国家正式批准了广东

LNG试点工程总体项目一期工程项目建议书。2000年，经招标，广东LNG项目选择

英国BP公司为外商合作伙伴，并于2001年4月签订项目中外合资经营企业原则协

议，开始进行项目可行性研究工作。

项目选择澳大利亚液化天然气有限公司作为资源供应方，并于2002年10

LNG200337，LNG

月正式签署了附生效条件的销售与购买协议。年月日广东试

点项目总体可行性研究报告上报国家计委审批。2003年10月获得国家发改委

批