从雷曼破产看金融衍生工具在我国的发展.pdf

从雷曼破产看金融衍生工具1

、适度限制衍生品的发展

近年来金融衍生产品市场发展速度迅

在我国的发展猛。截至2006年底，全球场内交易的衍生

产品名义本金余额达到70．5万亿美元，比

2005年底增长了21％；场外衍生产品名义

赵青青李燕婷西南财经大学金融学院610074本金余额为415．2万亿美元，比2005年底

增长了39％。不断发展的MBS、CDO、

CDO平方CDO立方等林林总总的金融

【文章摘要】3、联动性

产品，看似繁花似锦，其实一切根基都在

中国金融界一直大力提倡发展金融指金融衍生工具的价值与基础产品或

于实体经济基础。因此，实体经济的运行

衍生工具等创新产品，但是雷曼事件让基础变量紧密联系、规则变动。

状况直接或间接决定着这些产品的市场运

我们看到衍生工具的另一面，在创新产4、不确定性或高风险性

行，一旦实体市场发生波动，上述产品的

品满天飞的今天，中国的金融要走适合金融衍生工具交易的后果取决与交易

市场将很难幸免于难，甚至会产生几何状

自己发展的道路。本文首先阐述什么叫者对基础工具(变量)未来价格(数值)的

的放大效应。由此，给中国发展金融衍生

金融衍生工具，其次分析金融衍生工具预测和判断的准确程度。基础工具价格的

市场敲响了警钟，盲目扩张必将导致产牛

对金融市场的影响，最后借鉴雷曼事变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的

风险的隐患。

件，提出几点建议。稳定性，这也是金融衍生工具高风险性2、规范金融机构的投资行为

的重要诱因。商业银行和其他金融机构等自主经

【关键词】

营、自负盈亏的金融机构，其投资行为本

雷曼；金融衍生工具；投机二、金融衍生品对金融市场的影响

身可能存在着不理性、不科学、不规范等

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、金融衍生工具主要被用作投机交易