大摩-2025年经济、市场及大类资产配置的展望.pdf

大摩-2025年经济、市场及大类

大摩-2025年经济、市场及大类

资产配置的展导读

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2024年11月18日17:52

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关键词

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中国2025年经济市场大类资产配置政策转向美国特朗普通缩市场信心关税中国经济美国经济财

政刺激企业税新能源财政赤字资本市场科技革命Al变革

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全文摘要

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讨论集中于2025年全球经济与中国市场的未来展望，特别关注中美关系及其政策变化对经济的影响。尽

讨论集中于2025年全球经济与中国市场的未来展望，特别关注中美关系及其政策变化对经济的影响。尽

管中国近期政策调整提振了市场信心，经济仍面临通缩压力，需要进一步政策支持以打破通缩局面。美

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国大选结果及特朗普政府的鹰派对华政策增加了经济不确定性，但中国展现应对挑战的能力，通过政策

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调整和市场策略保持经济稳定。讨论还涵盖了全球经济增长放缓、主要经济体政策变动和贸易摩擦对中

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国经济的影响。整体而言，对话强调了在当前经济挑战下，政策创新和调整的必要性，以及寻找经济复

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苏路径的重要性。

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章节速览

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●00:00大摩宏观策略谈：2025年全球及中国经济展望

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在此次的大摩宏观策略谈中，罗明和邢志强欢迎各位投资者，讨论了2025年全球和中国宏观经济、市场

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及大类资产配置的展望。特别强调了中国政策转向对市场信心的积极影响，以及外部环境的变化，尤其

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是美国大选结果及其对华政策的影响。展望了中国经济打破通缩、实现良性循环的路径，探讨了后续政

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策力度和方向，并讨论了市场策略和资产配置的看法。此外，还提到了即将发布的对A股、港

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股、ADR点位以及新能源汽车行业等的具体分析和展望。

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●03:382025年中国经济展望与政策应对

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2025年中国和美国经济政策面临艰难探索，短期内政策转向提振市场信心，但通缩压力持续，需打破经

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济裂缝。预计会有第二波政策出台，但规模有限，主要投向传统领域。特朗普的共和党政府对全球，尤

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其是对中国可能采取的加关税措施，虽然对中国出口影响或温和，但若全面加征，将对全球FDI和投资

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信心产生重大影响。

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●09:03特朗普政府竞选政纲对美国经济潜在影响

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特朗普政府在竞选期间提出的政策，包括加关税、财政刺激、减税和严控移民，可能会给美国经济带来

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风险。这些政策可能导致通胀上升和消费信心下降，从而影响经济潜在增速。实施这些政策可能导致美

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国未