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融资研究IFINANCINGSTUDY

民营企业融资环境及其完善

南通职业大学李平

民营企业融资渠道主要包括内源融资和外源融资。内源融资场直接融资。而债券上市条件更加苛刻，标准更严格，民营企业更

包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业开设后是难以达到其标准。(2)政策取向有失偏颇。为配合国家宏观经

积累的资金等来源。外源融资分为间接融资和直接融资两种形式，济发展上“抓大放小”政策，多数银行集中有限资金优先支持优势

其中，间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包产业、优质客户和大企业、大项目，同时对中心城市以外的县市支

括各种短期贷款和中长期贷款；直接融资是指以股票和债券等形行贷款审批权限上收，无暇顾及数量众多的民营企业，致使民营企

式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式业无法获得所需资金。(3)缺乏完善的法律法规保障。一方面，缺

融通资金。目前，我国民营企业融资特征具体表现为：内源融资规乏统一规范的面向民营企业的法律法规，目前只有按行业和所有

模小、成本高，外源融资数额多；外源融资结构单一，直接融资比重制性质分别制定的有关中小企业的政策法规，造成各种所有制性

太小；间接融资是主要渠道，但融资数额有限。由此可见，民营企业质的中小企业法律地位和权利不明确。另一方面，执法环境较差，

融资难的问题已成为制约其发展的瓶颈。一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容一些民营企业逃

一、民营企业融资环境分析废银行债务，法律对债权人的保护能力弱，对债务人惩罚力度不

(一)内部环境因素分析我国民营企业大多是从集体企业发大，而对贷款签批人的责任追究却十分严厉，造成银行对民营企业

展而来，在经营理念、管理手段、治理结构等方面相对落后，不能满的贷款更是退避三舍。(4)政策环境有待完善。现有的支持民营

足金融机构贷款的“准入条件”。具体表现在：(1)企业整体发展企业的发展政策缺少配套措施，可操作性差，不少政策只是停留在

水平低，经营风险相对较大。资金实力弱、管理人员素质差、市场开文件上并未得到很好执行。

发能力不足是民营企业的通病，而民营企业往往规模偏小，达不到其二，金融因素。金融创新动力不足、思想观念陈旧、运行机制

规模经济，大大降低了其抵御风险的能力。对于大多数风险不确存在的缺陷，主要表现在：(1)随着银行风险防范意识的增强，普遍

定、经营状况一般的民营企业，银行当然无法从容放贷，由此形成推行了“信贷终身负责制”，使信贷人员在向民营企业投放贷款时

了企业“贷款难”与银行“难贷款”并存的状况。(2)信息不对称更加谨慎。而近年来各大银行又进行了结构调整，实施向大城市、大

问题严重，道德风险相对较高。首先，多数民营企业会计制度不健企业集中的战略，使其原来承担的部分中小企业信贷业务逐渐萎

全，财务管理水平低，少数企业甚至没有完整的会计账簿，银行考缩，民营企业融资难的问题进一步加剧。(2)银行需要考虑自身效

察其真实资信的难度较大。其次，信息披露意识差。由于避税或其益和风险因素。从银行运作成本考虑，大银行面向中小企业放贷会

他方面的原因，许多民营企业对外披露信息非常谨慎，向银行提供产生较大的管理费用。由于民营企业大多没有信用记录，且账目管

的报表难以达到完全真实。再次，中介机构对民营企业的财务报表理混乱，银行必须花费更多的人力和时间来调查企业，来考虑贷款

进行全面审核难度较大，金融机构没有合适的渠道了解民营企业的成本、收益、借款对象的信用水平、资产状况、经营状况等等，因此

真实的财务信息，在对民营企业进行资信评估时只能凭经验、感民营企业贷款管理难度大、成本高。从安全l生上讲，由于民营企业发

觉，给银行贷款带来难度和潜在风险。(3)民营企