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绿色金融改革创新试验区的成效测度··
１０７
绿色金融改革创新试验区的成效测度①
王修华刘锦华赵亚雄
（）
湖南大学金融与统计学院
：
研究目标从微观企业视角考察中国绿色金融改革创新试验区试点政策的影
。：，
响成效研究方法基于中国沪深股制造业上市公司季度数据运用双重差分
Ａ
。：
模型进行实证分析研究发现绿色金融试点政策对试验区的整体企业发展有显
，，，
著的抑制作用明显降低了污染企业的生产效率促进了绿色企业的创新发展
，
且存在约束效应大于激励效应的现象说明企业仍未形成超过遵循制度成本的
“”。，
补偿性收益机制分析发现绿色金融试点政策提升了污染企业的融资约束和
，，；，
治污成本挤出了其研发支出从而导致生产效率降低而对于绿色企业绿色
，
金融试点政策则明显增加了绿色企业的商业信用和研发支出促进了其生产效率
。，、
的提升进一步分析发现绿色金融试点政策对国有大规模企业的影响效应更
强，。：
并呈现出显著的上市年龄异质性研究创新从微观企业视角论证了绿色金
融试点政策的影响效应及其在污染企业和绿色企业之间的效应差异和作用机制。
：、
研究价值为深化创新绿色金融政策促进企业绿色高效发展提供经验证据和政
策启示。
关键词绿色金融影响效应污染企业绿色企业作用机制
中图分类号Ｆ８３２．０文献标识码Ａ
DOI:10.13653/j.cnki.jqte.2021.10.006
引言
。，
绿水青山就是金山银山年月习近平总书记在第届联合国大会上提出我国
２０２０９７５
“”、“”。
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