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第四章

证券投资基金Contents第一节证券投资基金概述1第二节基金运作实务2第一节证券投资基金概述一、证券投资基金的含义·是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式。基金的主要当事人基金投资者基金管理人基金托管人第一节证券投资基金概述二、证券投资基金的特点集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明独立托管、保障安全第一节证券投资基金概述一只基金持有一只股票的比例不得高于该基金总资产的10%；一只基金持有一只股票的比例不得高于该股票流通股的10%。第一节证券投资基金概述三、基金与股票和债券的比较1、反应的经济关系不同股票——所有权凭证债券——债权凭证基金——受益凭证2、所筹资金的投向不同股票、债券——直接投资工具，投向实业领域基金——间接投资工具，投向有价证券3、投资收益与风险大小不同股票——高风险高收益债券——低风险低收益基金——风险相对适中、收益相对稳健第一节证券投资基金概述四、证券投资基金的类型（一）按组织形式的不同划分公司型基金契约型基金依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为基金公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。将投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。契约型基金是基于信托原理而组织起来的代理投资方式，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金契约来规范三方当事人的行为。公司型基金契约型基金基金投资者地位不同公司股东投资者既是基金的委托人和受益人，又是基金的受益人所筹资金的性质不同通过发行普通股票筹集起来的，是公司法人的资本通过发行基金份额筹集起来的信托财产基金的营运依据不同以基金公司章程为营运基金的依据以基金契约为营运基金的依据公司型基金和契约型基金的区别第一节证券投资基金概述（二）按是否可以赎回划分封闭式基金开放式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。由于封闭式基金在封闭期内不能追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在二级市场上进行基金的买卖。是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。为了满足投资者赎回资金、实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。封闭式基金和开放式基金的区别封闭式基金开放式基金基金规模限制不同规模固定无发行规模限制基金存在期限不同固定期限（一般5-15年之间）无固定期限，投资者可随时赎回基金交易方式不同一般在证券交易所挂牌买卖在投资者与基金管理人之间进行基金投资策略不同可进行长期投资保持基金资产的流动性基金交易费用不同支付手续费支付申购费和赎回费价格形成机制不同更大程度上受市场供求关系影响更大程度上受基金净值影响净值公布时间不同每周或更长时间每个交易日后第一节证券投资基金概述（三）按投资对象不同划分是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金，我国规定债券基金投资于债券的比例占基金资产的80%以上。是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金，我国规定股票基金投资于股票的比例占基金资产的80%以上。是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准。混合型基金又可以分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金和灵活配置型基金等类型。是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。债券基金股票基金混合基金货币市场基金第一节证券投资基金概述（四）按投资目标划分成长型基金收入型基金平衡型基金成长型基金追求的是基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。价值型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。价值型基金资产的成长潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为蓝筹股基金和收入型基金。平衡型基金