【瑞达期货-2024研报】聚酯市场周报：地缘风险逻辑主导，成本支撑聚酯上行.pdfVIP

「2024.11.22」

聚酯市场周报

地缘风险逻辑主导成本支撑聚酯上行

助理研究员：张宗珺

期货从业资格号

期货投资咨询从业证书Z0021307

目录

1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场

本报告数据来源：WIND，同花顺，隆众资讯、钢联，网络资料，瑞达期货研究院

01

周度要点小节

「周度要点小结」

品种主要关注下周观点及策略

宏观：美国公布成屋销售总数年化数据，较上月大幅回升，创近五个月新高，同时周加息预期放缓，美元走强对油价形成压力，

度失业申请人数也降低至新低水平，美国经济的韧性扰动美元指数和美债利率震荡走地缘风险成为近期交易主逻辑，市场也开

强，据CME“美联储观察”12月降息25个基点的概率下降至52%。始关注欧佩克+是否会在12月会议上做出再

次延长减产时间的决定，油价破位下行压

国际基本面：周度美国原油日均产量减少20万桶至1320万桶/日，美国原油开工率90.2%，力暂时得到缓解，考虑到地缘不确定性，

原油前值91.4%。美国周度数据显示原油库存+54.5万桶，汽油库存+205.4万桶。周线处于关键位置，整体供需面保持趋势

性转弱，预计油价在低位区间震荡。

地缘：乌克兰与俄罗斯互射导弹，欧盟称俄罗斯洲际导弹发射“将标志着局势明显升

级”，而俄罗斯对美国在波兰的导弹基地的行为被视为对北约的威胁。

观点：PX供应将环比上升，PTA装置降负装

供应方面，周内PX产量为80.88%。周内PX产量为73.66万吨，环比+3.46%。国内PX周均置恢复，PX供需双增，整体变动不大，原

产能利用率87.83%，环比+2.94%。周内福建联合和大榭石化检修，福海创装置负荷恢料端油价区间震荡，整体运行偏弱，短期

复。PX跟随成本端主逻辑。

PX需求方面，周内PTA产量为139.37万吨，较上周-2.59万吨，较去年同期+17.15万吨。

国内PTA周均产能利用率至81.03%，环比-1.52%，同比+6.67%。

加工差：截至11月20日，PX-N平均191.69美元/吨，环比上涨28.17美元/吨，PX-M平均

79.07美元/吨，环比-0.3美元/吨。

4

「周度要点小结」

品种主要关注下周观点及策略

供应方面，周内PTA产量为139.37万吨，较上周-2.59万吨，较去年同期+17.15万

吨。国内PTA周均产能利用率至81.03%，环比-1.52%，同比+6.67%。观点：PTA多部降负以及停车装置计划恢复，聚酯开

工预计环比上升，短期PTA自身供需边际转弱，期价

需求方面，周内聚酯行业周度148.14吨，较上周-0.88万吨，环比跌0.59%。中国预计跟随成本端震荡运行。