纳科诺尔-市场前景及投资研究报告-锂电辊压设备龙头，干法固态设备，破发.pdf

证券研究报告

非金融公司|公司深度|纳科诺尔（832522）

锂电辊压设备龙头，干法固态设备赋予

新成长

2024年11月24日

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证券研究报告

|报告要点

公司深耕锂电设备，在传统锂电辊压设备领域中具备技术和客户优势，有望在本轮锂电设备

开支复苏中获益；同时，公司在干法和固态电池新型设备上具备平台技术合作优势和先发优

势，在研制和小批量试制的重要阶段中，新型锂电设备有望快速起量。

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非金融公司|公司深度

2024年11月24日

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纳科诺尔(832522)

锂电辊压设备龙头，干法固态设备赋予新成

长

投资要点

行业：电力设备/电池

公司深耕辊压机等锂电设备，在国内市场中占据领先地位；同时，公司在干法和固

投资评级：买入（首次）态电池等新型设备上具备一定的先发优势，有望充分受益于下一轮锂电设备开支

当前价格：55.99元复苏和电池技术迭代。

➢深耕锂电辊压设备，产品向多元化发展

基本数据公司深入研发和制备锂电辊压设备，2022年国内市占率达23.40%，与宁德时代、

总股本/流通股本(百万股)112/67比亚迪达成了长期合作协议。基于对锂电设备的深刻理解，公司向其他设备应用

流通A股市值(百万元)3,725.91领域进军，陆续开发干法超级电容器、碳纤维预浸布生产线等，2023年开展干法

电极辊压设备的研制，不断实现产品的多元化发展。

每股净资产(元)9.11

➢锂电设备迎新周期，存量更新与新技术并存

资产负债率(%)51.38

2025年下游锂电池有望迎来新一轮扩张，部分原有设备也存在更新改造需求。据

一年内最高/最低(元)81.37/11.30盖世汽车不完全统计，2024Q3动力电池企业在国内外新投建项目共计25个，总投

资金额超991亿元，规划动力电池产能超281GWh。同时，明后年有望成为干法电

股价相对走势极、固态电池产品研制