【营销星球】A股策略点评报告：美国大选结果落地 以我为主延续强势.pdf

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美国大选结果落地以我为主延续强势2024年11月7日

东A股策略点评报告

兴

证分析师林阳电话：021邮箱：linyang@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480524080001

券

股观点：

份

有美国大选结果落地，利空兑现。本轮A股行情在以国内货币和财政政策为核心启动因素，对美国大选因素并未充分交易，

限

公两党无论谁赢得大选，对中国的打压战略基本一致，因此，大选结果落地减少了A股市场一个不确定性因素。未来则主

司要关注特朗普政策主张落地节奏和力度，其一就是关税，未来对中国商品加征60%关税，市场主流观点认为，将会影响

证

中国出口10%左右，对GDP的影响在1-2%，从时间来看，明年底到后年初是中性预期时点，同时，特朗普主张制造业

券

研回流美国，有利于美股美元和美债，对全球资本来说，美国市场的吸引力将会增强，同时，美国通胀压力抬升，利率下

究行预期减弱，货币政策存在不确定性，一定程度上来说是利空因素落地，未来市场会沿着新政府思路判断市场。

报

告

A股核心逻辑仍是以我为主。本轮行情核心逻辑是国内政策，在美国大选结果落地后，市场预期国内政策对冲特朗普获

胜，可能会推出更大规模财政政策。我们认为，更大规模政策或在十二月的重要会议上推出，市场在政策推动下，维持

强势走势的可能性较大。同时，也要看到市场面临的结构性问题，对美出口份额较大行业将会面临较大压力，出口链的

方向更多将会转向非美方向，同时明年美国利率是否如预期下降也存在变数，国内货币政策进而存在相关制约。刺激消

费成为未来重要抓手，针对美国的科技打压也将会面临更严峻的现实，除了继续加大高科技领域的自主可控，可以重点

关注刺激消费领域未来的动向。从指数层面来看，市场可能会进一步震荡走高，在时点上，关注十二月初的重要会议时

点，有望迎来突破行情。

投资策略。我们判断指数仍然处于强势震荡阶段，随着政策出台落地，市场成交有望保持较高水平，市场轮动格局仍将

延续。从投资方向来看，除了前期核心大金融加科技之外，更多热点开始轮动，市场高低切换频繁，以消费，周期为代

表的低位板块开始逐步表现，在美国大选落地之后，应更加关注自主可控领域的动向，对消费领域给予更多的关注，同

时对出口链保持谨慎乐观的看法。从配置角度来看，大金融仍然是市场指数的风向标，自主可控逐步进入全面开花阶段，

叠加重组并购预期，科技股行情将会贯穿行情始终，是本轮行情的核心板块。建议关注未来新热点轮动的方向：消费、

医药、军工、旅游。

风险提示：经济数据大幅低于预期，政策不及预期，外围环境恶化。

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P2东兴证券策略报告

美国大选结果落地以我为主延续强势

2024年9月19日

分析师简介A股策略点评报告

林阳

中国社科院金融学硕士，长期从事行业和策略研究，曾任中信建投策略分析师、东兴证券基金部基金经理、

自营部投资经理，目前为东兴研究所策略分析师。

分析师承诺

负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本

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析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或

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