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贵州茅台酒股份有限公司基本面分析

1.公司基本情况介绍

法定中文名称：贵州茅台酒股份有限公司

股票代码：600519

法定代表人：袁仁国

公司历程：公司成立于1998年1月24日，公司成立于1999年11月20日，成立时注册

资本为人民币18,500万元。经中国证监会批复，公司于2001年7月31日在上海证券交

易所公开发行7,150万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至

25,000万股。2001年8月20日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记

手续。根据公司2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配及资本公积金转增股本

方案，公司以2001年末总股本25,000万股为基数，向全体股东按每10股派6元（含税）

派发了现金红利，同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本，计转增股本

2,500万股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股，

2003年2月13日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2002

年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，公司以2002年末总股本27,500万股为

基数，向全体股东按每10股派2元（含税）派发了现金红利，同时以2002年末总股本27,500

万股为基数，每10股送红股1股。本次利润分配后，公司股本总额由原来的27,500万股

增至30,250万股。2004年6月10日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记

手续。

上市时间：2001年7月31日在上海证券交易所

经营范围：酒类产品的生产经营；包装材料、饮料的生产销售；餐饮、住宿、旅游、运输

服务；进出口贸易业务；商业、办公用房出租、停车场管理；其他法律法规允许的

行为。

公司主营业务范围为：茅台酒销售和服务。

2.公司所处行业分析

行业基本面因素十分重要，有时比企业层面的基本面影响还大，差的行业即便是龙头企

业也很难获得好的长期回报。（1）行业的特性：白酒行业进入行业调整期。（2）行业的市场

空间：行业产能扩张过度，供大于求，行业竞争更加多维化和白热化。（3）行业生存环境：

高端白酒价格持续下滑，库存压力加大，中国白酒市场特别是高端白酒市场竞争将更加激烈。

白酒行业政策性压力和市场压力持续存在。从白酒行业看，经过此次调整，行业集中度进一

步提高，产业结构更加合理，行业发展回归理性，将进入良性且更加健康的增长轨道，这将

更有利于拥有品牌力和营销能力的名优企业的可持续增长。

3.公司基本素质分析

（1）公司在行业中的竞争地位分析

从国际形势看，世界经济复苏存在不稳定、不确定因素，一些国家宏观政策的调整带来

变数，新兴经济体又面临新的困难和挑战,世界经济复苏艰难。从国内形势看，我国经济结

构和产业结构的调整压力很大，正处于结构调整阵痛期、增长速度换挡期，经济下行压力依

然较大。从政策方面看，对酒类产品尤其高端产品的消费限制性政策态势将常态化和制度化。

从从行行业业发发展看展看，，目前目前行行业仍处业仍处于于深深度度调整调整中，复中，复苏苏时时点难点难以以把握把握，行，行业未来将业未来将会会是挤压式是挤压式

缓缓增增长长阶段，即使有所恢复，也难以再现高增长，预计2014年将是白酒行业发展更加困难

的一年。

公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的工艺等五大

优势所组成的核心竞争力。茅台酒是中国白酒行业唯一集绿色食品、有机食品、国家地理标

志保护产品和国家非物质文化遗产为一身的民族品牌。作为白酒行业龙头，公司经过多年发

展，奠定了坚实基础，具有较强的抗风险能力。公司在此前的发展过程中，虽然遇到过较大

的困难，但由于应对得力，措施得当，依然实现了跨越式发展。公司坚持质量立企，诚信经

营，坚持营，坚持崇本守道、坚守工艺、崇本守道、坚守工艺、贮足陈酿贮足陈酿、、不卖新不卖新酒酒的质量观，拥有较稳定的消费者群体

基础和良好的渠道网络。

（2）公司经营计划分析

根据行业现状、市场形势和公司的发展战略，预计公司2014年度实现营业收入较上年

同期增长3%左右。为达到上述经营目标拟采取的策略和行动：

1、坚持、坚持崇本守道，坚守工艺，崇本守道，坚守工艺，贮足陈酿贮足陈酿，，不卖新不卖新酒酒的质量观，确保茅台酒