水星家纺-市场前景及投资研究报告：家纺行业龙头，大单品战略推进.pdfVIP

股

票[Table_Date]

股票研究/2024.11.26

研

究家纺行业龙头，大单品战略持续推进水星家纺(603365)

[Table_Industry]

纺织服装业/可选消费品

——水星家纺首次覆盖报告[Table_Invest]首次覆盖

评级增持

目标价格19.32

[Table_CurPrice]16.15

当前价格：

本报告导读：[Table_Market]

公交易数据

司家纺行业龙头，“好被芯选水星”品牌形象深入人心，公司持续推进大单品策略，52周内股价区间（元）10.89-19.46

产品结构升级叠加全渠道精细化运营推动业绩稳步增长，同时有望延续高分红。

首总市值（百万元）4,243

次投资要点：总股本/流通A股（百万股）263/258

流通B股/H股（百万股）0/0

覆[Table_Summary]

投资建议：首次覆盖给予“增持”评级。预计2024-2026年EPS预

盖测为1.32/1.54/1.79元，考虑到公司作为家纺龙头的地位稳固，结合[Table_Balance]

PE及DCF估值，给予目标价19.32元，给予“增持”评级。资产负债表摘要(LF)

定位高品质高性价比赛道，家纺龙头地位稳固。公司深耕行业30余股东权益（百万元）2,862

年，深耕大单品策略，被芯等产品不仅品质出色，而且性价比优势每股净资产（元）10.89

突出，“好被芯、选水星”的形象深入人心。公司早在2008年切入市净率（现价）1.5

电商渠道布局，线上发展领跑行业，推动收入规模快