2024Q3中国财政运行：持续发挥“扩张性”财政政策作用，改善财政收支状况-NIFD.docx

目 录

一、一般公共预算减收增支的格局略有改善 1

二、政府性基金收支压力加大 3

三、两本账财政收支逆差占GDP比重上升，地方政府新增专项债发行加大扩张力度 5

（一）一般公共预算和政府性基金收支逆差扩大，两本账收支差额占名义GDP比重上升 5

（二）三季度新增专项债发行量增加 7

（三）国债收益率下行，城投债对国债利差扩大，总体的地方政府债券风险降低 8

四、内需不足是当前我国宏观经济的主要矛盾 10

（一）消费品零售需求增速回落，固定资产投资增速平稳 10

（二）调查失业率回落，就业形势严峻 12

（三）PPI持续负增长，CPI低位运行 12

（四）信贷需求不足，货币供应紧缩 14

（五）财政循环不畅，财政收支进度滞后 15

五、持续发挥“扩张性”财政政策作用，改善财政收支状况 18

一、一般公共预算减收增支的格局略有改善

2024年三季度我国一般公共预算收支出现边际微弱改善。一是全国一般公

共预算收入降幅收窄。三季度全国一般公共预算收入47146.0亿元，同比下降

0.8%，降幅比二季度收窄2.4个百分点。其中，中央一般公共预算本级收入21699.0

亿元，同比增长-1.4%；地方本级一般公共预算收入25447.0亿元，同比增长-0.2%

（图1）。

二是一般公共预算支出增速略有加快。全国一般公共预算支出65208.0亿元，同比增长1.9%，比二季度加快0.8个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出10635.0亿元，同比下降6.3%；地方一般公共预算支出54573.0亿元，同比增长

1.1%（图2）。

全国一般公共预算收支逆差18062.0亿元，同比增长9.5%。其中，中央政府一般公共预算收支逆差（扣除中央转移支付）16137.0亿元；地方一般公共预算收支逆差1925.0亿元。

三季度的8、9两月是全年一般公共预算财政收入的季节性低点，三季度收入降幅收窄。支出仍保持微弱正增长，特别是9月份支出加快（图3）。

图1 一般公共预算收入及同比增速资料来源：中国财政部，国家金融与发展实验室。

图2 单个季度一般公共预算支出及同比增速资料来源：中国财政部，国家金融与发展实验室。

图3 2024年1-9月份一般公共预算收支及差额资料来源：中国财政部，国家金融与发展实验室。

二、政府性基金收支压力加大

2024年三季度，全国政府性基金收支压力加大。一是政府性基金收入降幅扩大。全国政府性基金预算收入10946.0亿元，下降27.9%，较上个季度降幅扩大3.0个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级收入1179.0亿元，同比上升3.8%；地方政府性基金预算收入9767.0亿元，同比下降30.4%，其中，国有土地使用权出让收入8024.0亿元，同比下降34.2%（图4）。

二是9月底推出一揽子扩内需政策，政府性基金支出力度加大。2024年三季度，全国政府性基金预算支出24849.0亿元，同比增长7.4%，较上个季度降幅收窄27.0个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出1398.0亿元，同比上升18.7%；地方政府性基金预算支出23451.0亿元，同比增长6.8%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出10674.0亿元，同比下降5.0%（图5）。

2024年三季度，全国政府性基金预算收支逆差13903.0亿元，同比增长74.5%。

其中，中央政府性基金收支逆差219.0亿元；地方政府性基金收支逆差13684.0

亿元（图6）。

图4 政府性基金预算收入及同比增速资料来源：中国财政部，国家金融与发展实验室。

图5 政府性基金预算支出及同比增速资料来源：中国财政部，国家金融与发展实验室。

图6 2024年1-9月份政府性基金预算收支及差额资料来源：中国财政部，国家金融与发展实验室。

三、两本账财政收支逆差占GDP比重上升，地方政府新增专项债发行加大扩张力度

（一）一般公共预算和政府性基金收支逆差扩大，两本账收支差额占名义GDP比重上升

2024年我国前三季度年实际GDP增长4.8%，名义GDP增长4.1%，一般公

共预算财政收入下降2.2%，财政支出分别增长2.0%，政府性基金收入下降20.2%，政府性基金支出下降8.9%。两本账收入增速低于支出增速。2024年1-9月一般公共预算财政收支逆差38720亿元，全国政府性基金预算收支逆差29587亿元，两者合计逆差68307亿元，比去年同期扩大9438.0亿元（图7，图8）。

图