经济观察：2022年四季度.docx

经济观察

2022年四季度

/cn

目录

行政摘要2

经济走势5

o三季度经济恢复向好6

o基建和制造业投资支撑固定资产投资增长9

o消费恢复依然缓慢，但后续修复空间较大16

o生产者价格指数持续下行19

o货币政策维持宽松23

o出口下行压力加大26

o香港经济31

o全球经济33

政策分析39

o国家公路网规划发布40

o国资委印发中央企业合规管理办法45

o数据出境安全评估办法出台49

o我国加快建立统一规范的碳排放统计核算系统52

o推动邮轮游艇装备及产业发展政策出台56

附表：主要经济指标60

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行政摘要

2022年前三季度经济累计同比增长3.0%，其中三季度同比增长3.9%，较二季度增速提升3.5个百分点，

好于市场预期。从环比来看，三季度经济环比增速3.9%，较二季度-2.6%的增速明显改善。疫情反复、房地产市场下行、国际地缘政治变化等因素使得我国二季度经济增速有所放慢，但是在稳经济政策不断的支持下，三季度经济稳中有升，显示了经济的韧性。我们认为明年宏观经济政策仍将维持较为宽松的基调，支持经济持续复苏。我们预期2023年GDP增长5.5%，快于今年3.5%的预期增速，经济进一步企稳回升。

产出方面，今年前三季度，全国规模以上工业增加值累计同比增长3.9%，较上半年提升0.5个百分点。其中，三季度工业增加值同比增长4.8%。随着政策措施落地显效，极端高温天气等不利因素的消退，工业生产呈现积极恢复态势。尽管三季度国内疫情仍有反复，但交通物流保持稳定，有助于提振工业生产。此外去年9月受能耗双控影响，工业增加值基

数相对较低，也在一定程度上拉动工业生产增速。而制造业和基建投资向好，三季度出口韧性犹存，对工业生产也提供了一定的支撑。

在需求端，受疫情多点散发影响，今年我国消费总体恢复依然缓慢。随着一系列促消费政策落地显效，三季度消费市场保持恢复增长态势。由于生产和供应链的恢复，以及降低车辆购置税等刺激政策的出台，三季度汽车类消费同比增长18.2%，较二季度显著提升，是带动消费好于市场预期的主要原因。

此外，基本生活类商品销售良好，前三季度商品零售累计同比增长1.3%，较上半年增速提升1.2个百分点。但也要看到，疫情对服务消费依然产生一定影响。餐饮企业恢复程度较低，9月餐饮收入同比下