行业发展面临的机遇与挑战及行业未来发展趋势分析 .pdfVIP

中国光伏行业经济运行情况、光伏发电装机容

量、行业发展面临的机遇与挑战及行业未来发

展趋势分析

一、光伏行业ROE回升，盈利能力改善

《2020-2026年中国光伏装机行业竞争现状及投资发展研究报告》显示：2019

年光伏行业的ROE大幅回升，从去年8.94%提升到10.54%，提升1.6个pct；

2020Q1行业ROE为2.08%。2019年光伏行业资产负债率与去年同期基本持平，ROE

提升主要是受资产周转率提升以及销售净利率提升带动。

2019年光伏行业资产周转率同比提高0.04个pct至0.52，行业整体资产周转

速度加快，资产利用效率提高；销售净利率同比提升0.67个百分点至8.92%，行

业盈利能力明显改善。

隆基股份2019年ROE（平均）（下同）为23.95%，位于行业榜首，并且同比

提高7.26个百分点，主要原因是公司资产使用效率提高，成本控制效果显著，与

上年同期相比，资产周转率由2018年的0.61提升至0.66，此外，销售净利率同

比去年同期大幅提升5.22个pct。

通威股份2019年ROE（平均）为16.31%，较上年提高1.93个百分点，高于光

伏行业平均水平5.77个pct，主要是因为公司资产负债率由2018年60.43%，上升

至当前的61.37%，财务杠杆加大。

光伏行业收入质量提升，应收账款周转率进入上行通道。2019年板块应收账

款514.75亿元，应收账款周转率为4.14，高于2018年3.53的水平，板块收入质

量显著提升，显示了行业对于回款和风险的重视程度，应收账款的管理能力变强。

隆基股份应收账款周转率提升至8.04。通威股份硅料业务属于光伏产业链中上游，

作为龙头企业公司谈判能力较强，回款条件好，2019年通威股份应收账款周转率

为26.47，远高于行业平均水平。

光伏行业管理费用率、销售费用率同比下降，财务费用率基本持平。2019年

光伏板块销售费用率为3.99%，较去年同期下降0.08个百分点。行业龙头隆基股

份、通威股份销售费用率分别为4.04%和2.6%，同比下降0.58pct、0.54pct。光

伏行业管理费用率小幅下降0.3个pct，至3.78%，其中通威股份高纯晶硅和太阳

能电池规模扩大，员工薪酬、修理费等费用增加，导致管理费用率上升0.75个百

分点至6.70%。财务费用方面，光伏行业与上年同期基本持平，为2.53%，隆基股

份财务费用率同比下降0.46%，通威股份小幅上升0.74个pct。

二、光伏发电装机容量分析

近年来，全球光伏市场几经起落，总体呈现不断向上发展趋势。从2000年到

2017年，全球累计装机容量扩张320倍，光伏行业发展速度在各种可再生能源中

位居第一。随着行业不断地发展，未来，光伏行业将面临新的机遇及挑战。

2020年一季度，全国新增光伏发电装机395万千瓦，华北、华南地区新增装

机较多，分别达121和99万千瓦。一季度光伏发电量528亿千瓦时，同比增长

19.9%；全国光伏利用小时数248小时，同比增长8小时。东北地区光伏利用小时

数最高，达350小时，同比下降9小时；华东地区利用小时数最低，达190小时，

同比增长22小时。预测2020年我国光伏发电量为2689亿千瓦时。

我国光伏产业发展初期是出口导向型。2011年起，受到欧美光伏双反政策影

响，我国光伏产业开始重点转向国内市场。2013年至2018年，中国光伏发电新增

装机容量连续六年世界排名第一。2017年，中国光伏发电新增装机53GW，是2016

年的1.5倍、2015年的3.5倍、2014年的5倍和2013年的4倍，累计装机130GW，

占全球的32%，刷新历史高位。截至2019年，中国光伏累计并网装机连续五年位

居世界第一。

三、光伏行业发展面临的挑战：

１、海外贸易壁垒不利影响

2011年以来，我国光伏产业受到来自美国、欧盟等国家和地区双反及贸易保

障措施的打击。中国光伏产品2011年的出口额为358.21亿美元，其中对欧出口占

出口总额的56.95%，对美出口占出口总额的5.7%，共占比达到63%。2020年4月，

我国光