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2024年第02期

现代央行制度下绿色金融赋能碳中和的传导路径及影响效应

—基于动态SAR模型的空间计量分析

中国人民银行绍兴市分行青年课题组

（中国人民银行绍兴市分行，浙江绍兴312000）

摘要：健全绿色金融体系是构建现代中央银行制度的必然要求。本文依托2006~2021年浙江省11

个地市空间面板数据构建动态空间SAR模型，从碳排放、碳吸收和碳赤字三个维度实证分析绿色金融

赋能碳中和的空间效应及传导路径。结果表明：从空间效应看，绿色金融不仅可促进本地碳中和进程，

还可推动邻近地区实现碳中和目标；且绿色金融的长期效应大于短期效应，直接效应大于间接效应。从

传导路径看，绿色金融可通过提高科技创新能力、改善经济增长方式降低碳赤字水平，并通过增加陆地

碳汇提高碳吸收水平。据此，提出绿色金融赋能碳中和的相关建议。

关键词：现代央行制度；绿色金融；碳中和；动态SAR模型

分类号：F832.0文献标识码：A文章编号：1005-0167(2024)02-0003-14

一、引言与文献综述

构建绿色金融“五大支柱”，支持碳达峰碳中和目标的实现是建设现代中央银行制度的内在要

求。经过不断实践探索，我国逐渐确立了资源配置、风险管理及市场定价作为绿色金融支持“双

碳”目标实现的三大功能，初步形成了包含绿色信贷、绿色债券、绿色投资、绿色保险、绿色基金

及各类碳金融产品等在内的绿色金融体系，在引导绿色投资、促进产业绿色转型、优化能源结构、

支持污染防治、保护环境、应对气候变化等方面发挥了重要作用。截至2022年末，我国绿色贷款

余额22.03万亿元，同比增长38.5%，其中投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为8.62

万亿元和6.08万亿元，合计占绿色贷款总额比重达到66.7%。同时，随着我国经济由“高速增长”

向“高质量发展”转变,单位国内生产总值碳排放已呈明显下降态势，据《中国应对气候变化的政

策与行动2022年度报告》数据显示，2021年我国碳排放强度比2020年降低3.8%，比2005年累

课题主持人：潘宇

课题组成员：李兰、冯颖、翁宇奇、樊超辰、陈禹

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中国人民银行绍兴市分行青年课题组：现代央行制度下绿色金融赋能碳中和的传导路径及影响效应

计下降50.8%。然而，据中国绿色金融专业委员会估算，要实现“双碳”目标,仍需要数百万亿元

资金支持。因此，在现代央行制度下，如何更有效发挥绿色金融对“双碳”目标的支持作用，成为

亟待研究的课题。

浙江省作为习近平生态文明思想重要萌发地、“绿水青山就是金山银山”理念发源地和率先实

践地，依托先发优势，围绕绿色金融“三大功能”“五大支柱”的发展思路，在绿色金融支持“双碳”

目标中进行了诸多探索。如在全国率先出台《关于金融支持碳达峰碳中和的指导意见》；推动湖

州、衢州两个绿色金融试验区率先打造全国首个区域性ESG评价数字化系统和碳账户体系；推进

碳信息共享和金融场景数字化应用；加大绿色金融产品创新。但也遇到了绿色低碳金融标准体系

有待完善、金融机构专注绿色低碳金融服务的动力和能力不足等难点和挑战。

学术界对绿色金融支持“双碳”目标也进行了大量探索。如刘燕华等（2021）、Zhaoet

al.（2022）分别分析了绿色金融支持碳中和的必要性和完善绿色金融政策框架的必要性；刘世伟

和任秋潇（2021）、张奎（2022）分别介绍了绿色金融的国际经验和地区实践；尹莉（2012）、张伟

和刘雪梦（2021）则从政策激励和制度激励角度对绿色金融支持碳中和的机制进行研究；郭福春

（2012）、乔海曙（2013）、Owenetal.（2018）、沈宏（2020）等进行了绿色金融支持碳中和的路径研

究。在实证方面，由于我国还未实现碳达峰，碳排放总量仍处于增长阶段，因此，学者们主要研究

了绿色金融与二