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沥青行业调研报告

国创高新

2018.11

目录

一、引言

二、沥青行业分析

（一）沥青行业现状分析

（二）沥青产业链分析

（三）国创高新面对的困难和挑战

三、企业分析

（一）西安国琳实业股份有限公司

1、企业背景

2、业务分解

3、财务分析

4、业务类比

5、总结

（二）厦门华特沥青实业有限公司

1、企业背景

2、业务布局

3、业务分解

4、业务类比

5、总结

（三）浙江宝盈物资集团股份有限公司

1、企业背景

2、业务布局

3、业务分解

4、业务类比

一、引言

本报告从整个沥青行业现况入手，深入分析了当前局势下沥青行

业所面对的问题。以横向类比的方式从各个业务角度及运营模式展现

了沥青产业链中游企业在面对困难和挑战时做出的转型决策及发展

方向。

意义和目的：一是正确面对当前局势下国创高新所面临的困难和

挑战；二是了解同类企业在此局势下做出的转型决策及应对方法；三

是研究探索新技术、新方法为国创高新下一步转型升级提供参考依据

和建议。

二、沥青行业分析

（一）沥青行业现状分析

1、行业市场分析：

目前，道路沥青市场呈现完全竞争格局，市场化程度较高，同时，

沥青行业的市场区域性特征明显，各主要沥青供应商在自身的传统市

场区域内具有渠道及成本优势。

现在市场竞争主要在于产品质量和价格的竞争，未来我国市场竞

争必将趋向技术和物流、配送等服务方面的竞争，即通过及时配送、

信息资源共享以及新产品和新技术的不断创新，满足差异化需求。通

过提供一体化物流服务和路面施工技术服务降低综合成本，增强客户

粘性，扩大市场份额。

2、行业竞争格局：

1)基础投资建设增速放缓：2018年国家宏观调控的影响，社会

整体资金面非常紧张加之高速公路网的日渐完善将导致沥青

需求下降。比如，2018年全国基础建设投资同比下降1%，使

得沥青表观消费量同比减少150-200万吨。

2)沥青的供应量大于需求量：2018年国内沥青供应量预计近

3000万吨，较道路沥青市场的实际需求量多450万吨左右，

供应过剩导致部分沥青销往焦化、船燃及防水市场。回顾这

二十年的发展，在2000年时，进口沥青的品质优于国产沥青，

许多投标、重点工程都要求进口品牌，随后三桶油（中石化、

中石油、中海油）冶炼技术不断提高，沥青的品质不断改进，

国产沥青逐渐被大家认可，再后来地炼也如雨后春笋般出现。

大家可以根据自己的需求采购沥青，随着选择余地变大，上

游也开始放宽采购门坎，使得价格竞争白日化。

3)供应商的市场份额被压缩：各省交通投资集团（如广西交投、

湖北致远）以及中交集团、中铁建、省路桥公司等大型国企、

央企的向前、向后的一体化战略，组建自己的物资供应平台，

严重压缩了沥青供应商的市场份额。

4)炼厂直接参与终端供应：中海油在五年前开始涉及终端市场，

前几年中石油也开始参与终端投标。中石油参与项目建设大

致有两种方式：一是直接参与项目投标。比如“京新高速”

项目，需求总量40万吨，中石油需要大项目树立品牌形象，

故与业主采取先货后款的结算方式，结算周期为月结；二是

联合第三方参与项目。第三方实际也是业主，中石油方价格

让利，先款后货。

5)期货公司参与现货交易：沥青期货和现货市场之间的联系越

来越密切，相当多的传统经销商参与到期货中，在两个市场

之间辗转腾挪，影响市场的因素比以往任何时候都要多，不

论是供应商、还是经销商，经营沥青的方式、方法也通过期

货的操作，变得更加丰富，同时较多有实力的期货、投资公