商业银行资本金与资本补充方式研究 20241118 -远东资信.docx

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相关研究报告：1.《远东资信商业银行永续债特点及市场概况》，2022.7.14

相关研究报告：

1.《远东资信商业银行永续债特点及市场概况》，2022.7.14

2.《永续债发行现状和特点：并不存在的“永续”债》，

2021.7.6

2024年11月18日

作者：于昊翔

作者：于昊翔

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摘要

近期财政部称将发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本，提升银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。可见，资本是商业银行吸收各类风险损失的重要缓冲工具。商业银行为满足资本监管要求，需要通过多种方式补充资本，本文对商业银行资本金与资本补充方式进行分析。

商业银行资本补充方式总体可以分为外源性方式和内源性方式。内源性方式即商业银行通过自身经营获取利润，进而对资本进行补充。例如，近来湖南平江农村商业银行股份有限公司、江西石城农村商业银行股份有限公司等一众农商行利润转增注册资本的方案拿到监管批文。由于未分配利润同样是核心一级资本的构成部分，因此对于商业银行来说，即使未转增注册资本，分红后的利润依然可补充核心一级资本。商业银行总体净利润增速有所下滑，国有大行2023年同比增速仅有1.77%，其他各类银行近几年净利润增幅波动较大。盈利能力的下降会导致未来商业银行通过内源性方式补充资本的规模受限。

商业银行补充核心一级资本的外源性方式主要为资本市场股权融资，包括：IPO、定增、配股、可转债转股等方式。商业银行补充其他一级资本的外源性方式主要包括：发行永续债、优先股。商业银行补充二级资本的方式的外源性方式主要为发行二级资本债。本文对不同的资本补充方式进行观察分析。

对于国有大型商业银行和股份制商业银行来说，无论是通过资本市场股权融资补充核心一级资本，还是发行二永债、优先股等资本工具补充其他一级资本或二级资本，融资渠道都较为畅通，融资规模大体能够满足二者的资本要求。

而对于非上市的中小城商行而言，市场化补充核心一级资本的方式相对受限，永续债发行门槛相对较高。二级资本债补充二级资本门槛相对较低，是中小银行资本补充的重要方式。另一方面，中小银行专项债补充银行资本是在2020年银行面临经营压力时推出的一项阶段性、一次性的政策。其对不良率较高、经营受困的银行来说能够短期缓解压力，但仍需分期还款。目前银行业盈利能力日渐下滑，未来中小银行仍需探索其他资本补充方式维持资本充足。

远东研究·固定收益

2024年11月18日

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资本是商业银行吸收各类风险损失的重要缓冲工具。根据2023年10月金融监管总局发布的《商业银行资本管理办法》（以下简称“《办法》”），商业银行资本应抵御其所面临的风险，包括个体风险和系统性风险。《办法》对核心一级资本、其他一级资本、二级资本给出了明确的定义，并规定了资本监管指标及监管要求。商业银行为满足相应的资本监管要求，需要通过多种方式补充资本，本文对商业银行资本金与资本补充方式进行分析。

一、商业银行资本与经营状况

（一）资本及资本充足率

商业银行总资本包括一级资本和二级资本。其中，一级资本包括核心一级资本和其他一级资本。核心一级资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、累计其他综合收益和少数股东资本可计入部分。其他一级资本包括其他一级资本工具及其溢价和少数股东资本可计入部分。二级资本包括二级资本工具及其溢价、超额损失准备和少数股东资本可计入部分。

近年来，我国商业银行资本规模逐渐扩大，资本结构有所变化。根据国家金融监督管理总局的数据（见图1），我国商业银行资本净额从2014年一季度末的97590亿元逐步增长至2024年二季度末的341374亿元，一级资本净额从2014年一季度末的80738亿元逐步增长至2024年二季度末的272110亿元，核心一级资本净额从2014年一季度末的80738亿元逐步增长至2024年二季度末的236119亿元。资本结构方面，一级资本净额占比（一级资本净额/资本净额）近十年在80%-85%之间波动，总体保持平稳，而核心一级资本净额占比（核心一级资本净额/资本净额）从2014年一季度末的82.73%逐步下降至2024年二季度末的69.17%。

二者变化趋势的差异来源于补充其他一级资本的优先股和永续债。我国商业银行自2014年开始发行优先股，自2019年开始发行永