惠誉博华月度热点洞察：2024年11月.docx

惠誉博华

热点洞察

热点洞察│28November20241

惠誉博华月度热点洞察：2024年11月

宏观增量政策逐渐显效10月经济加快修复在一揽子增量政策刺激下，经济运行回升势头增强，主要指标回升明显。社零跳升：从市场销售看，受消费品以旧换新政策带动，叠加“双十一”促销活动提前，10月份社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月跳升1.6个百分点。其中，可选

宏观

增量政策逐渐显效10月经济加快修复

在一揽子增量政策刺激下，经济运行回升势头增强，主要指标回升明显。

社零跳升：从市场销售看，受消费品以旧换新政策带动，叠加“双十一”促销活动提前，10月份社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月跳升1.6个百分点。其中，可选消费品修复显著，化妆品类消费同比增速一举由负跃升至40.1%，家用电器和音像器材类消费同比劲增39.2%，创下2021年3月以来新高。

2024年社会消费品零售总额增速

6%

餐饮收入,3.2%10月份

汽车类,3.7%

家具类,7.4%

日用品类,8.2%

家用电器和音像器材类,39.2%

化妆品类,40.1%

5.5%

4.8%

3.7%

O

3.2%

2.3%

2.7%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月

热点洞察：

?增量政策逐渐显效10月经济加快修复

?2024年全球系统重要性银行名单公布；四大行第一阶段TLAC达标无虞，需持续关注第二阶段缺口变化

?2024年年底前是否将发行2万亿元再融资专项债置换存量隐性债务？短期内发行2万亿元再融资专项债或将给债市带来哪些影响？

?人大常委会化债举措出台，地方政府及城投企业债务压力与风险走向何方？

?《收费公路管理条例》有望于本年内出台，收费期限可能延长

?本月中旬由财政部与税务总局联合发布的调整出口退税政策对铝企业绩有何影响？

惠誉博华

来源：Wind，惠誉博华

分析师

惠誉博华分析师团队

+86(10)56633870

Bohua_analytical@

媒体联系人

李林

+86(10)59570964

jack.li@

服务业生产加快：10月份服务业生产指数同比增长6.3%，增速比上月加快1.2个百分点，连续两个月加快，这也是今年以来服务业生产指数的最高增速。其中，在利好政策刺激下，股票市场短期大幅上扬，成交量显著放大，带动金融业生产指数大幅上升3.7个百分点至10.2%，创下2020年7月以来新高，对服务业生产指数增长贡献突出。

商品房销售金额(万亿元)

销售金额同比增速(右轴)20

16

12

8

4

0

2021202220232024E2025E

来源：Wind，惠誉博华

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

商品房销售面积(亿平方米)

20

16

12

8

4

0

销售面积同比增速(右轴)

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

2021202220232024E2025E

来源：Wind，惠誉博华

房地