投资分析讨论题二 .pdfVIP

什么的资金的时间价值？它产生的原因是什么？举你所知道的实例来说明资金时间价值的

神奇.

答：资金的时间价值就是资金随着时间的推移而产生的增值部分。

产生的原因：一是投资收益的存在。也就是说，当前的一笔资金能够立即用来投

资并带来收益，而将来才可获得的资金无法用于当前的投资。也无法获取相应的

收益，从而现在的一笔资金比将来的一笔同样数额的资金更值钱。二是通货膨胀

因素的存在。因通货膨胀将导致货币贬值。在货币将贬值的情况下，未来一笔数

额较大的资金在价值上仅相当于现在一笔数额较小的资金。三是风险因素的存

在。也就是现在获得一笔资金的风险比未来获得同样一笔资金的风险要小得多，

为使未来所获得的资金在价值上等同于现在所获得的资金，必须对未来获得资金

所可能承担的风险或损失予以补偿。

举例：

复利终值和现值的计算

假设利率为5％，你准备拿出1万元进行投资，一年后，你将得到10500元。

10500元就是投资结束时获得的价值，被称为终值。

利息收入：(10000×5%)＝500

本金投入：(10000×1)＝10000

全部收入：10500

算式为：10500=10000×(1+5%)

假设利率为5％，你想保证自己通过一年的投资得到10万元，那么你的投

资在当前应该为952381元。这952381元就是必须投入的初始资金价值，它被称

为现值，即100000=952381×(1+5%)。

假设年利率为12%，今天投入5000元，6年后你将获得多少钱？用单利计算

的结果怎样？复利计算的结果怎样？

用复利计算是:5000×(1+r)t=5000×(1+12%)6=986911元

用单利计算是:5000×(1+t×r)=5000×(1+6×12%)=8600元

复利和单利计算之间的差异为：986911-8600=126911元

例如：假设你三年后需要2万元来支付读研究生的学费，投资收益率是8%，

今天你需要拿出多少钱来投资？

已知终值(2万)、利率(8%)、投资时间(3年)，那么现值是：

20000=现值×(1+8%)3

现值=20000÷(1+8%)3=1587664元

例如：假设你现在21岁，每年收益率10％，要想在65岁时成为百万富翁，

今天你要一次性拿出多少钱来投资？

1000000=PV×(1+10%)44

PV=1000000÷(1+10%)44=15091

当然，我们忽略了税负和其他因素，但是现在你需要的是筹集15091元

案例1

富兰克林死于1790年。他在自己的遗嘱中写道，他将分别向波士顿和费城

捐赠1000元，捐款将于他死后200年赠出。1990年时，付给费城的捐款已经变

成200万，而给波士顿的已达到450万。请问两者的年投资回报率各为多少？

对于费城的年回报率，有以下算式:

1000=2000000÷(1+r)200

(1+r)200=200000

r=387%

同理我们可以得到波士顿的年投资回报率为

2.年金终值和现值的计算

如果你采用分期付款方式购买一台电视机，期限36个月，每月月底支付400

元，年利率为7%，那么你能购买一台价值多少钱的电视机呢？

PV=400007÷121-1(1+007÷12)36=1295459元

如果你想买一辆价值25000元的二手车，首付10％，其余部分银行按12％

的年利率给你贷款60个月，你的月供是多少？

你借贷的总额是90%×25000=22500，这是贷款的现值，月利率为1％，连续

计复利60次:

22500=C×{1-\[1÷(1+1%)60\]}÷1%

=C×{1-055045}÷1%

=C×44955

C=22500÷44955=50050元(每月)

例如你今后3年的学费是每年20000元，每年年底支付。你今天将一笔钱存

入年复利率为8％的银行账户，这笔钱应该是多少才能正好支付你今后三年的学

费？

PV=20000÷(1+8%)+20000÷(1+8%)2+20000÷(1+8%)3

=1851852+1714677+1587665

=5154194元