绿色金融对企业绿色创新的政策效应研究——基于分析师关注的中介效应(1).pdf

２０２４年第３８卷第１０期

ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ）Ｖｏｌ．３８Ｎｏ．１０２０２４

ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４－８４２５（ｓ）．２０２４．１０．００７能源与生态经济

绿色金融对企业绿色创新的政策效应研究

———基于分析师关注的中介效应

李国兰，刘田甜，陈静

（重庆理工大学会计学院，重庆４０００５４）

摘要：随着我国“碳达峰、碳中和”发展战略的稳步推进，如何充分发挥绿色金融政策在企业绿色创

新中的引导作用，成为备受关注的重要课题。以２００９—２０２０年Ａ股上市公司为研究样本，运用多元回归

模型探讨绿色金融政策对企业绿色创新的影响。研究表明：绿色金融政策通过引导资源和传递信息两种

途径发挥创新驱动作用。其中，分析师关注充当了政策的传导中介，形成了“绿色金融政策—分析师关

注—绿色创新”的传导机制。进一步研究发现，将绿色金融政策划分为直接型政策和间接型政策后，直接

型政策的创新驱动效果比间接型政策更好。上述结论在东部地区企业和非国有企业中更为显著。研究

旨在为促进企业绿色创新活动、完善绿色金融政策提供有益参考。据此提出发挥财政政策对企业技术研

发的支持作用，完善资本市场中的环境信息披露制度，鼓励分析师等主体参与，地方政府根据地方实际情

况完善追责机制，贯彻落实中央政策等建议。

关键词：绿色金融政策；绿色创新；分析师关注；直接型政策；间接型政策

中图分类号：Ｆ８３２；Ｆ２７３文献标识码：Ａ

文章编号：１６７４－８４２５（２０２４）１０－００８８－１５开放科学（资源服务）标识码（ＯＳＩＤ）：

一、引言

习近平总书记在第七十五届联合国大会上宣布，中国将在２０３０年实现碳排放达到峰值，并在２０６０

年前实现碳中和目标。党的二十大报告进一步强调了推动经济发展方式绿色转型的重要性，并将其视为

推动中国式现代化和实现高质量发展的关键环节。在经济发展方式的转型过程中，绿色金融发挥着至关

重要的推动作用，通过信贷、保险、产业基金等金融工具的创新以及相关制度安排，绿色金融引导资金投

收稿日期：２０２３－０５－０１；修回日期：２０２４－０９－３０

基金项目：国家社会科学基金项目“长江经济带环境规制建设对污染企业绿色发展的影响机制与推动路径研究”

（２１ＢＪＹ１２３）

作者简介：李国兰，副教授，硕士生导师，主要从事会计实务与内部控制研究。

本文引用格式：李国兰，刘田甜，陈静．绿色金融对企业绿色创新的政策效应研究———基于分析师关注的中介效应［Ｊ］．重庆理工大学学报

（社会科学），

２０２４（１０）：８８－１０２．

Ｃｉｔａｔｉｏｎｆｏｒｍａｔ：ＬＩＧｕｏｌａｎ，ＬＩＵＴｉａｎｔｉａｎ，ＣＨＥＮＪｉｎｇ．Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｐｏｌｉｃｙｅｆｆｅｃｔｓｏｆｇｒｅｅｎｆｉｎａｎｃｅｏｎｃｏｒｐｏｒａｔｅｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ：Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅ

ｍｅｄｉａｔｉｎｇｅｆｆｅｃｔｏｆａｎａｌｙｓｔａｔｔｅｎｔｉｏｎ［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ），２０２４（１０）：８８－１０２．

李国兰，等：绿色金融对企业绿色创新的政策效应研究８９

向节约资源技术开发和生态保护产业。

学术界对绿色金融与绿色创新的关系进行了大量讨论，但尚未达成一致观点。当前主要有以下两种

观点：一是“促进论”。该观点认为绿色金融政策通过影响企业声誉风险和融资便利性有效促进企业绿

色创新。绿色债券、绿色保险、绿色发展基金等多元化的融资渠道为投资者提供了更多选择，缓解了技术

创新过程中的“融资难”问题［１－２］。同时，“区别对待”的绿色金融政策为绿色企业开辟了绿色通道，优先

满足节能环保和绿色技术项目的资金需求，从而激发了企业的创新动机