机械设备行业深度·2025年投资策略报告：聚焦泛科技、存量更新与出海-241128-中信建投-98页.pdfVIP

证券研究报告·行业深度·2025年投资策略报告

聚焦泛科技、存量更新与出机械设备

海

核心观点

维持强于大市

①国内市场，泛科技与存量更新政策持续加码；大力度化债有

吕娟

望释放一定内需；制造业投资虽然目前是弱复苏，但是成熟产

lyujuan@

业设备更新与出海以及新兴产业国产化方向的投资呈现明显的021-68821610

结构性亮点。②海外市场，美国对华科技领域打压边际加强，SAC编号:S1440519080001

同时需要关注特朗普上台后加征关税的风险，但是非美市场包SFC编号:BOU764

括欧洲、东南亚、印度、非洲、中东等，中国设备企业大有可

为。总体来说，泛科技、存量更新与出海，是机械行业未来发许光坦

xuguangtan@

展的三大方向。

SAC编号:S1440523060002

摘要李长鸿

lichanghong@

机械行业所处宏观环境分析：泛科技与存量更新加持内需，010-56135181

出海继续深化SAC编号:S1440523070001

①国内市场，一方面积极支持半导体、人形机器人等泛科技新陈宣霖

兴方向的发展，另一方面通过大规模设备更新政策激活存量更chenxuanlin@

新市场需求；大力度化债有望释放一定内需；制造业投资虽然SAC编号:S1440524070007

目前是弱复苏，但是成熟产业设备更新与出海以及新兴产业国

产化方向的投资呈现明显的结构性亮点。籍星博

②海外市场，美国对华科技领域打压边际加强，中美贸易摩擦jixingbo@

SAC编号:S1440524070001

后美国设备进口额来自中国的占比呈下降趋势，同时需要关注

特朗普上台后加征关税的风险，但是非美市场包括欧洲、东南杨超

亚、印度、非洲、中东等，中国企业大有可为。yangchaodcq@

总体来说，泛科技、存量更新与出海，是机械行业未来发展的010

三大方向。SAC编号:S1440524070003

工程机械：国内复苏确定性增强，海外仍将保持较好增长赵宇达

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