医保行业兼谈商保及中国医疗体制改革：公平和效率.pdf

公平和效率——

兼谈商保及中国医疗体制改革

FairnessandEfficiency:ADiscussiononCommercialInsuranceandthe

ReformofChinasMedicalSystem

中国过去12年新医改实现了医疗公平可及：从美、英、中、日、印五国的医疗体系改革来看，我们认为没有完美的医疗体系，重在权衡质量、成

本、可及的三方关系。2009年新医改至今，中国以1/4于美国的成本，实现了极高的医疗可及，以及一定水平的医疗质量。

三医联动提高效率，推动创新：我们认为应结合公平和效率看待体制改革。三医联动是中国医疗体制改革的显著成就，在公平可及的基础上推动

体系效率提升。一方面，公立医疗体系已经满足基本医疗需求。社会资本补充、承接一部分需求或进阶需求。另一方面，我们认为提升效率才能

引导高质量创新。伴随三医联动各部委的政策协调性提升、顶层设计的完善，医疗的公共服务属性和创新价值都将得到充分发挥。

图：国家医疗体系的不可能三角与制约关系表：中国以1/4于美国的成本，

实现了极高的医疗可及，以及一定水平的医疗质量

可及

相互制约资源有限

成本质量

投入资金

Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteat

数据来源：BBG，海通国际；注释：卫生费规模、卫生费的GDP占比及人口规2

模数据截至2022年，若未公布则使用21年数据；★仅用于表示定性判断

全球经验：全球的医疗保障体系四种模式中，“英国式”和“日本式”公平可及性最高；“美国式”医疗水平最高，药品自由定价；“德国式”

在公平可及的基础上，实现最大程度的高效和鼓励创新，建立了最完善的多层次医疗保障体系。中国当前近似德国，已逐步建立起城乡社会医疗

救助为保底、城乡居民医保和城镇职工医保为主体、商业保险为补充的多层次医保体系。

中国的发展方向：我们认为，实现一定预算下的最大临床获益，建立多层次的支付体系是最优解。参考德、日、美、英，中国将逐渐巩固基本医

保参保粘性、补充商保、长护险等短板、优化创新药定价机制，完善多层次医疗保障体系。我们认为实现多端平衡的首要重点是围绕创新药差异

定价、提升商保购买积极性和赔付合理性两个方向。其中，商保发展需要进一步丰富商保产品和减少交易费用。

国家供给制社会保险制

/

特点模式双轨制美国式

（贝弗里奇模式）（俾斯麦模式）

市场化程度低较低中高

66%

政府高额补贴商保，覆盖人群，