【华创证券-2024研报】证券行业重大事项点评:券商并表监管体系拟调整,加强子公司管理.pdfVIP

【华创证券-2024研报】证券行业重大事项点评:券商并表监管体系拟调整,加强子公司管理.pdf

  1. 1、本文档共4页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多

行业研究

证券研究报告证券Ⅱ2024年12月07日

证券行业重大事项点评

推荐(维持)

券商并表监管体系拟调整,加强子公司管理

华创证券研究所

证券分析师:徐康联系人:刘潇伟

电话:021邮箱:liuxiaowei@

邮箱:xukang@

执业编号:S0360518060005

事项:

为加强证券公司集团风险管理能力,维护证券公司稳健运行,防范金融风险跨境跨

业传染,助力行业高质量发展,中国证券业协会根据相关法律法规及监管规定,起草了

《证券公司并表管理指引(试行)》(征求意见稿),于近日征求行业意见。

观点:

1)明确并表范围,除了传统的并表子公司外,还涵盖了对公司风险承担有重大影响

的子公司(例如有担保的、共同设立较大规模基金的非控股股权子)。

2)提供并表净资本计算表。原来净资本计算表是将母公司净资产中全额剔除全部子

公司的净资产以及给子公司提供的担保,并表管理后将境外子公司等并表子公司依照资

产负债情况展开计入各项风险准备项目,净资本不再全额扣减。有助于减少净资本扣减。

3)过渡期:已实施并表监管试点的券商为半年(试点券商为中金、招商、中信、华

泰、建投、国君);其他下设境外附属机构的券商为一年半;其他券商为三年。

4)具体对券商影响而言,由于子公司资产全额并表监管,所以净资本虽然提升,但

是所需稳定资金、风险资本准备等数值亦会对应提升。主要看子公司杠杆及资产投向。

对于业务较轻杠杆较低的子公司,并表试点后监管指标可能会得到宽松;但若杠杆相对

较高,并表后可能会导致监管指标进一步承压。

2020年并表监管试点只是试点运作,对监管指标系数给予一定放宽,但过往发布的

监管指标仍是母公司报表指标,新规发布后可能仍对试点券商产生较大指标变动影响。

不过理论上由于2020年以来监管持续观测试点券商指标变动情况,因此试点落地理论上

给上述券商带来的压力更小。

5)并表指标报表删去了权益类自营/净资本,非权益类自营/净资本,净资本/净资产

等指标报表,不过这可能不意味着这些指标就不执行了,可能只是指标报表层面不需要

再报送,但是仍然需要按照原来的规范进行执行计量。

风险提示:经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号

证券行业重大事项点评

金融组团队介绍

金融业研究主管,金融组组长、首席分析师:徐康

曾任职于平安银行,2016年加入华创证券研究所。2017年金牛奖非银金融第四名团队;2019年金牛奖非银金融最佳

分析师团队,2019年Wind金牌分析师非银金融第五名团队;2020年新财富最佳金融产业研究团队第8名;2020年

水晶球非银研究公募榜单入围;202

文档评论(0)

soso168 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档