直接融资与间接融资 .pdfVIP

直接融资

直接融资，英文名称“directfinancing”。直接融资是间接融资的对称。亦称“直接金

融”。没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈

余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证

券，将货币资金提供给需求单位使用。

直接融资是“间接融资”的对称。没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入

资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。直接融资的形式有：

买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等。

直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需

求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。

直接融资的工具：主要有商业票据和直接借贷凭证、股票、债券。直接融资的种类主要

包括以下几种：

（1）商业信用。商业信用是指企业与企业之间互相提供的，和商品交易直接相联系的

资金融通形式，其主要表现为两类：一类是提供商品的商业信用，如企业间的商品赊销、分

期付款等，这类信用主要是通过提供商品实现资金融通；另一类是提供货币的商业信用，如

在商品交易基础上发生的预付定金、预付货款等，这类信用主要是提供与商品交易有关的货

币，以实现资金融通。伴随着商业信用，出现了商业票据，作为债权债务关系的证明。

（2）国家信用。国家信用是以国家为主体的资金融通活动，其主要表现形式为：国家

通过发行政府债券来筹措资金，如发行国库券或者公债等。国家发行国库券或者公债筹措的

资金形成国家财政的债务收入，但是它属于一种借贷行为，具有偿还和付息的基本特征。

（3）消费信用。具体而言，消费信用指的是企业、金融机构对于个人以商品或货币形

式提供的信用，包括：企业以分期付款的形式向消费者个人提供房屋或者高档耐用消费品，

或金融机构对消费者提供的住房贷款、汽车贷款、助学贷款等。

（4）民间个人信用。它指的是民间个人之间的资金融通活动，习惯上称为民间信用或

者个人信用。

间接融资

间接融资，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保

险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后

再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资

金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。

间接融资主要包括如下种类：

（1）银行信用。

银行信用以及其他金融机构以货币形式向客户提供的信用，它是以银行作为中介金融机

构所进行的资金融通形式。

（2）消费信用。

主要指的是银行向消费者个人提供用于购买住房或者耐用消费品的贷款。间接融资的

基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节

构成。由金融机构所发行的证券，称为间接证券。