索辰科技(688507)公司首次覆盖报告：国内CAE龙头，兼具高壁垒与高成长性.pdfVIP

目录

核心观点5

公司概况：国内CAE仿真软件核心企业，产品覆盖多学科领域6

1.1公司专注CAE软件十余年，坚持探索仿真技术6

1.2公司股权结构稳定，高管行业积累丰富7

1.3公司财务分析8

行业分析：CAE行业综合性、壁垒较高，国产化替代空间广阔10

2.1CAE是工业软件核心部分，政策助力该领域快速发展10

2.2全球CAE市场近百亿美元，国内厂商快速成长14

公司深度分析：多元多领域产品布局，自主研发驱动快速增长。17

3.1研发优势：自主研发核心技术，参与研究国家级项目17

3.2产品能力：流体、结构领域具备优势，多元化产品布局19

3.3客户覆盖：公司立足于军工研究院，不断开拓民用市场24

盈利预测与核心假设26

估值与投资评级：27

风险提示28

表目录

表1：公司主要产品：6

表2：公司核心团队简介7

表3：常见工业软件类型分类10

表4：近年来国家出台工业软件相关政策11

表5：CAE软件分类12

表6：行业内主要国际巨头汇总15

表7：部分国内主要CAE公司企业16

表8：公司9项仿真算法相关的核心技术17

表9：公司累计参加的国家级科研项目18

表10：公司产品覆盖多个代表性领域19

表11：公司流体软件与国外竞品Fluent技术比较21

表12：公司结构软件与国外竞品Mechanicl技术比较22

表13：Virgo和Mechanical软件分别对外侧气缸爆发时的工况进行的仿真测算结果对比...22

表14：公司仿真云平台的主要特点23

表15：2021年度公司前五大客户销售情况24

表16：公司收入拆分（单位：百万元）26

表17：可比公司估值（截至2024.11.25）27

图目录

图1：公司股权结构7

图2：公司2019-2023年营业收入及增速8

图3：公司2019-2023年归母净利润及增速8

图4：公司2019-2023年按业务类型收入分类8

图5：公司2019-2022H1年各地区收入8

图6：2019-2023年公司毛利率和净利率情况9

图7：2019-2023年公司分产品毛利率情况9

图8：工业生产环节及所使用工业软件10

图9：CAE涉及多学科知识，技术门槛较高12

图10：CAE软件主要工作流程13

图11：2012-2021年全球工业软件产业规模及增长率14

图12：2012-2021年中国工业软件产业规模及增长率14

图13：2016-2022年CAE软件市场规模14

图14：2021年中国CAE软件市场结构14

图15：2021年中国CAE市场份额15

图16：2022年中国CAE市场份额15

图17：测试案例下Aries与竞品的计算效率和仿真精度比较21

图18：Aries产品示例21

图19：公司高性能计算平台总体架构23

图20：公司工业仿真云技术架构23

图21：2019-2021年公司业务按客户拆分情况（万元）25

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核心观点

索辰科技成立于2006年，是一家专注于CAE软件研发、销售和服务的高新技术企业。

公司CAE软件的核心产品为工程仿真软件和仿真产品开发，公司目前已形成流体、结构、

电磁、声学、光学等多个学