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三一重工市值管理的案例分析

魏雪宋清天津科技大学经济与管理学院

摘要：随着股权分置改革的积极推进，中国股市步入了全流通时代。自施光耀先生2005年首次提出市值管理的概念，市值管理理论

就对上市企业的发展起到很大的推动作用。对市值管理的分析，不仅仅对企业的管理者，更对股东、投资者和利益相关者以及监管层都具

有深刻意义。在全新的资本市场环境中，对股东和经营者来说如何进行市值管理成为一个大家都关注的问题。本文基于市值管理的概念，

分析了具体内容以及与价值管理的联系，并对三一重工市值管理行为从价值创造、价值经营、价值实现三个方面进行分析，最后对上市公

司市值管理提出建议。

关键词：市值管理；价值管理；并购重组

中图分类号：F830.9文献识别码：A文章编号：1001-828X(2018)027-0287-03

TheAnalysisonSanyHeavyIndustryMarketValueManagementCase

WeiXueSongQing

(CollegeofEconomicsandManagement，TianjinUniversityofScienceandTechnology，Tianjin300222)

HeavyIndustrycompany’

forwardsomeSuggestionsonmarketvaluemanagementoflistedcompanies.

Keywords:MarketValueManagement;ValueManagement;MergersandAcquisitions

一、引言值信号，综合运用多种科学的价值经营方式，以达到公司价值最大

自从进入二十一世纪以来，上市公司成为中国经济发展建设的化的一种战略管理行为。市值管理的内容分为三部分，价值创造、

重要组成部分。截止到2018年6月，中国深、沪市已有上市公司价值经营、价值实现，市值管理就是通过这三个方式来实现企业价

3542家，股票总市值达到543210.49亿元。在企业价值最大化的前值最大化、股东权益最大化、利润最大化。价值创造是基础，抓好

提下，上市公司的目标是创造丰厚的业绩并为投资者实现最大程度公司自身运营管理，创造企业价值的最大化；价值经营是核心，在

地回报。市值管理在现实企业和理论研究的双重领域应运而生。作价值创造的基础上根据国家的政策以及资本市场的变化等这些外部

为一种新的经营理念，同国外的价值管理理论相辅相成。2005年5环境规范公司的运作和资源的运用；价值实现是关键，通过投资者

月，中国初步实行股权分置改革，在股权分置时期，上市公司追求关系管理以及战略导向，使创造的价值能够反映在股价上。具体内

的目标是利润最大化及资产增值。股权分置改革完成后，目标转变容见表1。

为企业价值最大化。在此背景下产生了市值管理的管理理念。施光表1市值管理内容

耀先生首次提出时说明了企业应如何利用自己的市值以及经营手段价值创造打造核心业务，规范公司运作，强化资源和财务管理，

优化商业模式。

来实现价值创造的最优化及价值实现的最大化。结合市场规律与国家政策合理地变通公司资源的运用，

市值管理价值经营

对上市公司市场价值管理的分析，不仅仅对企业的管理者，更加强市值管理。